4月29日，金河生物科技股份有限公司（002688）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入28.78亿元，同比增长21.41%；归属母公司净利润仅为2755.67万元，同比大幅下降72.50%；扣非后归母净利润1564.83万元，同比下降81.32%；经营活动产生的现金流量净额为4.69亿元，同比下降5.92%。
从业务结构看，公司业绩增长主要依赖兽用化学药品板块。该板块实现收入18.27亿元，同比激增48.02%，占总营收比重从52.06%提升至63.48%。然而，兽用生物制品（疫苗）板块收入3.14亿元，同比下降8.76%；农产品加工业收入5.26亿元，同比下降9.60%。分地区看，国外销售表现强劲，收入11.71亿元，同比增长33.58%，增速远超国内销售的14.27%。
报告期内，生猪养殖行业利润空间收窄，养殖企业为降本增效采取压价采购或减少动保产品使用量，对上游企业造成一定压力。但公司金霉素预混剂在国内获批用于靶动物绵羊羔羊，应用场景增加，销量增长较快；同时美国市场需求稳定增长，六期项目投产后产能充足，共同推动了化药板块的收入增长。
年报显示，金河生物2025年度业绩出现“增收不增利”的主要原因：一是公司对收购吉林百思万可（吉林佑本）形成的商誉计提了高达1.75亿元的减值准备，直接影响归母净利润减少约1.50亿元；二是兽用化药业务虽然收入大增，但营业成本同比增幅更高，达64.06%，导致该板块毛利率同比下降6.48个百分点；三是国内公司以美元计价的资产因汇率波动产生汇兑损失增加，以及六期项目完工投产后项目贷款利息不再资本化，导致财务费用上升。
费用方面，公司2025年度销售费用为1.67亿元，同比增长20.58%；管理费用为3.61亿元，同比增长26.29%；研发费用为1.17亿元，同比增长23.98%。财务费用为9241.08万元，同比大幅增长38.14%。财务费用增长的主要原因包括：受国际汇率影响，报告期产生汇兑净损失（而上年同期为汇兑净收益）；以及六期项目完工后，相关项目贷款利息停止资本化，计入当期损益。
值得注意的是，公司因中止非洲猪瘟冻干灭活疫苗研发和申报事项，对相关子公司吉林佑本的未来发展预期发生变化，经评估后对其全额计提商誉减值1.75亿元。计提后，该商誉账面净值归零。此外，公司短期借款为7.30亿元，货币资金为6.18亿元，流动比率为217.29%，短期偿债能力尚可。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税）。