8月24日，锦泓时装集团股份有限公司（603518）发布2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业收入19.26亿元，同比下降3.37%；归母净利润1.46亿元，同比增长28.26%；扣非归母净利润1.22亿元，同比增长11.41%；经营活动产生的现金流量净额0.89亿元，同比下降55.14%。基本每股收益0.42元，加权平均净资产收益率3.83%，较上年同期增加0.71个百分点。
从业务结构看，公司上半年主营业务收入18.86亿元，同比下降3.95%，综合毛利率68.16%，同比减少0.44个百分点。分品牌看，TEENIE WEENIE实现收入14.86亿元，同比下降4.77%，其中女装、男装收入分别下降8.94%、13.71%，童装收入增长9.06%，品牌净利润15,558万元、同比增长1%；VGRASS收入3.43亿元，同比下降2.45%，净利润486万元，上年同期为净亏损790万元，实现扭亏为盈；元先（云锦）收入5,698.54万元，同比增长10.51%，净利润1,597万元、同比增长12%。最大亮点在于IP授权业务，报告期授权费收入3,499.16万元，同比增长53.56%，终端零售额（GSV）约5.8亿元，同比增长57%。渠道结构上，线下收入12.19亿元、微降0.48%，线上收入6.67亿元、下降9.71%。
行业层面，国家统计局数据显示，2026年上半年社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%；限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额7,709亿元，同比增长6.7%，但累计同比增速较年初有所回落，行业经营呈现结构性分化。公司主动推进渠道优化，报告期末门店总数1,085家，较年初净减少74家（新开21家、关闭95家），门店数量同比下降8.28%；TEENIE WEENIE新店态店铺由模式验证转向复制拓展，新开旗舰店、复合店共5家，店效显著高于传统门店。
半年报显示，公司净利润增速（28.26%）显著高于营收增速（-3.37%），主要原因：一是财务费用同比减少约4,062万元、下降69.07%，主要系上年同期可转债到期兑付相关利息费用本期不再发生、并购贷款余额持续下降；二是其他收益（主要为政府补助）由501.18万元增至3,045.76万元；三是资产减值损失由1,575.30万元降至885.19万元。扣非净利润增速仅11.41%，明显低于归母净利润增速，政府补助等非经常性损益（合计2,392.06万元）对利润增长贡献显著。
费用方面，销售费用9.78亿元，同比下降4.17%，随收入波动；管理费用9,571.93万元，同比增长8.06%，主要为波士顿咨询项目及新SAP系统订阅费增加所致；财务费用1,818.69万元，同比下降69.07%，其中利息费用1,934.74万元，上年同期为5,947.13万元，并购贷款期末余额已降至14,955万元，将于2027年6月底归还完毕；研发费用6,871.10万元，同比下降2.19%。
值得注意的是，公司经营现金流明显恶化。经营活动现金流量净额0.89亿元，同比下降55.14%，公司解释主要系销售回款减少约1.19亿元、税费支出增加约0.64亿元及工资薪金支出增加约0.18亿元所致。与此同时，期末货币资金4.00亿元，短期借款却由年初的4.55亿元增至7.15亿元、增幅57.15%，叠加一年内到期的非流动负债2.95亿元，短期偿债压力有所上升；流动比率约1.17、速动比率约0.53。此外，期末商誉余额18.25亿元（其中Teenie Weenie相关商誉17.96亿元），占归母净资产的47.93%，公司称未发现减值迹象；控股股东合计质押股份4,617万股，占其所持股份的39.98%。半年度公司未拟定利润分配预案，2025年度现金分红（每股0.20元，合计6,907.04万元）已于2026年7月17日实施完毕。
郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。