2026年4月27日，锦浪科技股份有限公司（300763）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入69.52亿元，同比增长6.26%；归属母公司净利润7.43亿元，同比增长7.53%；扣非归母净利润6.88亿元，同比增长7.92%；经营活动产生的现金流量净额22.03亿元，同比增长7.45%。加权平均净资产收益率（ROE）为8.59%，较上年微降0.02个百分点。
从业务结构看，公司主营业务分为光伏逆变器、分布式光伏发电两大板块。报告期内，公司传统并网逆变器业务收入29.96亿元，同比下降20.98%，占营收比重从57.96%降至43.10%。储能逆变器业务则实现爆发式增长，收入达16.32亿元，同比激增185.31%，成为新的增长引擎。分布式光伏发电业务（含户用光伏发电系统及新能源电力生产）收入20.32亿元，同比微降2.86%，运营相对平稳。值得注意的是，公司2025年下半年新切入储能系统赛道，当期贡献收入约1.48亿元。分地区看，海外地区（含港澳台）收入34.62亿元，同比增长22.38%，占比提升至49.79%。
2025年，全球光伏市场继续保持增长态势。根据中国光伏行业协会数据，2025年全球光伏新增装机规模预计在580GW。公司年报指出，全球能源转型与光储融合发展为公司带来机遇。然而，行业也面临挑战，国际能源署（IEA）预测，由于主要市场政策阶段性变动，2026年光伏新增装机可能进入调整期，增速或将放缓。
年报显示，锦浪科技2025年度业绩增速放缓的主要原因：一是公司为扩大市场份额，持续加大研发与销售投入，导致相关费用大幅增长；二是传统并网逆变器业务受市场竞争加剧影响，收入出现下滑；三是公司新切入储能系统赛道，前期投入较大，对短期盈利形成一定压力。
费用详细分析显示，公司2025年销售费用为5.41亿元，同比增长17.60%，主要系为扩大市场份额，境外服务费、营销人员薪酬增加所致。管理费用为3.33亿元，同比大幅增长63.52%，主要系经营规模扩大导致管理人员薪酬增长，以及上年同期冲回了部分股权激励产生的股份支付费用。研发费用高达5.08亿元，同比增长32.05%，公司持续加大研发投入以保持产品竞争力。财务费用为2.35亿元，同比下降24.64%，主要系归还部分银行借款以及贷款利率下降导致利息支出减少。
年报提示了多项风险。公司资产总额193.71亿元，较上年末下降7.97%，主要系减少对分布式光伏电站的投建所致。偿债能力方面，流动比率为1.17，速动比率为0.72，虽较上年末有所改善，但短期偿债能力仍需关注。公司长期借款余额49.23亿元，较上年末的83.09亿元大幅减少，但一年内到期的非流动负债仍有11.38亿元。公司计划2025年度向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），合计拟派发现金红利约7947.27万元。
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