久量股份（股票代码：300808）2026年第一季度财务报告显示，公司营收实现增长但净利润亏损显著扩大，呈现典型的“增收不增利”局面。
久量股份2026年第一季度核心财务数据表现如何？
根据证券之星公开数据整理，久量股份2026年第一季度营业总收入为7026.37万元，同比增长6.94%。然而，归母净利润为-1708.06万元，同比大幅下降41.15%。
关键财务指标对比（2026年第一季度）
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7026.37万元 | +6.94% |
| 归母净利润 | -1708.06万元 | -41.15% |
| 毛利率 | 8.0% | -57.02% |
| 净利率 | -24.31% | -32.0% |
| 每股收益 | -0.11元 | -41.27% |
| 每股净资产 | 5.87元 | -5.96% |
| 每股经营性现金流 | 0.0元 | +508.92% |
公司盈利能力为何持续恶化？
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的净利率为-20.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。2026年第一季度，公司毛利率仅为8.0%，同比锐减57.02%，这是导致净利润亏损扩大的直接原因。
久量股份的历史投资回报率处于什么水平？
从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为3.63%，投资回报一般。其中最差年份2025年的ROIC为-5.02%，投资回报极差。公司上市以来已有年报7份，亏损年份达到3次，显示其生意模式比较脆弱。
公司近三年的经营资产与利润状况如何？
证券之星价投圈财报分析工具提供了公司过去三年的经营数据拆解：
久量股份近三年经营表现
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 3.6% | 4133.19万元 | 11.41亿元 |
| 2024年 | — | -1937.09万元 | 10.24亿元 |
| 2025年 | — | -6119.39万元 | 9.49亿元 |
数据显示，公司净经营利润自2024年起转为亏损，且2025年亏损额大幅增加至6119.39万元。
公司的营运资本效率有何变化？
营运资本效率是衡量公司运营能力的关键指标。公司过去三年的营运资本与营收比例如下：
久量股份营运资本效率分析
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.62 | 2.97亿元 | 4.76亿元 |
| 2024年 | 0.35 | 1.51亿元 | 4.31亿元 |
| 2025年 | 0.28 | 8425.71万元 | 3.01亿元 |
数据显示，公司每产生一元营收所需垫付的营运资本从2023年的0.62元下降至2025年的0.28元，营运资本占用显著减少。然而，同期公司营收规模也从4.76亿元收缩至3.01亿元。
投资者面临的核心风险有哪些？
- 盈利能力持续下滑：毛利率大幅下滑导致公司陷入“增收不增利”困境，净亏损同比扩大超过40%。
- 历史业绩波动大：公司上市以来亏损年份占比高，ROIC水平一般，显示商业模式脆弱，抗风险能力不足。
- 经营规模收缩：尽管营运资本效率有所提升，但公司营收规模在过去三年持续萎缩，从2023年的4.76亿元降至2025年的3.01亿元。
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