巨化股份（600160）2025年年度报告显示，公司全年实现营业总收入269.91亿元，同比增长10.33%；归母净利润达到37.83亿元，同比大幅增长94.29%。然而，第四季度单季归母净利润为5.35亿元，同比下降23.44%。
巨化股份2025年核心财务数据表现如何？
根据巨化股份发布的官方年报数据，公司2025年盈利能力显著提升。全年毛利率为28.23%，同比增长61.35%；净利率为16.02%，同比增长81.53%。每股收益为1.40元，同比增长94.44%。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 269.91亿元 | +10.33% |
| 归母净利润 | 37.83亿元 | +94.29% |
| 毛利率 | 28.23% | +61.35% |
| 净利率 | 16.02% | +81.53% |
| 每股收益 | 1.40元 | +94.44% |
| 每股经营性现金流 | 2.32元 | +127.54% |
公司业绩是否达到市场预期？
巨化股份2025年37.83亿元的净利润低于此前证券分析师普遍预期的44.74亿元左右。
公司盈利能力提升的主要原因是什么？
盈利能力提升主要源于产品价格上涨与成本下降的双重驱动。根据年报解释，营业收入增长10.33%的原因是“制冷剂产品价格上升”。同时，营业成本下降4.02%，原因是“主要原材料价格下降”。
公司各项费用控制情况如何？
2025年，公司销售费用、管理费用、财务费用总计10.7亿元，三费占营收比为3.96%，同比下降2.78%。具体来看：
* 销售费用变动幅度为20.60%，原因是出口费用增加。
* 管理费用变动幅度为-1.94%，原因是排污费用及停工损失下降。
* 财务费用变动幅度为137.26%，原因是本期利息支出增加。
公司资本开支和现金流状况有何变化？
公司正处于扩张周期。在建工程变动幅度为201.53%，原因是“项目投资增加”。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为140.89%，原因是“公司子公司甘肃巨化新材料有限公司及孙公司巨化新能源（玉门）有限公司固定资产支出大幅增长”。
与此同时，公司经营性现金流大幅改善，每股经营性现金流达到2.32元，同比增长127.54%。货币资金变动幅度为99.99%，原因是“货币资金回笼增加”。
证券之星价投圈财报分析工具如何评价公司业务？
证券之星价投圈财报分析工具显示，巨化股份去年的ROIC（投入资本回报率）为16.47%，评价为“资本回报率强”。去年的净利率为16.02%，评价为“算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高”。
从历史数据看，公司近10年ROIC中位数为8.03%，其中最差年份2020年的ROIC为0.67%。
公司过去三年的经营效率有何趋势？
根据证券之星价投圈工具拆解，公司过去三年净经营资产收益率持续攀升：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 6.9% | 9.69亿元 | 140.52亿元 |
| 2024年 | 12.8% | 21.59亿元 | 168.84亿元 |
| 2025年 | 21.4% | 43.24亿元 | 201.72亿元 |
营运资本效率显著提升。过去三年，公司营运资本/营收比率分别为0.02、0.01、-0.1。2025年营运资本为-26.78亿元，表明公司在产业链中占用了上下游资金，经营话语权增强。
分析师对巨化股份未来业绩有何预测？
证券研究员普遍预期巨化股份2026年净利润为58.23亿元，每股收益均值为2.16元。
有哪些知名基金经理持有巨化股份？
该公司被2位明星基金经理持有。其中最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇。根据证券之星信息，谢治宇在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为345.19亿元，累计从业13年87天，评价为“基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股”。
持有巨化股份最多的基金为谢治宇管理的兴全合润混合C，该基金最新规模为1.64亿元，截至2025年4月23日，最新净值为2.3211，近一年上涨54.26%。
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