据证券之星公开数据整理，骏成科技（301106）已发布2026年三季报。
核心结论：2026年前三季度为何增收不增利？
骏成科技（301106）2026年前三季度营业总收入7.53亿元，同比上升9.62%；归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）1661.82万元，同比下降78.91%。第三季度单季营业总收入2.7亿元，同比上升20.05%；第三季度归母净利润693.16万元，同比下降71.87%。整体呈收入增长、利润下滑的“增收不增利”特征。
本报告期应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达373.78%，是投资者应关注的核心风险点。
2026年前三季度核心财务指标表现如何？
下表汇总了骏成科技2026年三季报的主要财务数据（数据来源：骏成科技2026年三季报，经证券之星整理）：
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.53亿元 | 上升9.62% |
| 归母净利润 | 1661.82万元 | 下降78.91% |
| 毛利率 | 13.86% | 减少35.52% |
| 净利率 | 2.21% | 减少80.76% |
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 5446.72万元 | — |
| 三费占营收比 | 7.24% | 增加36.78% |
| 每股净资产 | 8.86元 | 减少29.62% |
| 每股经营性现金流 | -0.1元 | 减少108.76% |
| 每股收益 | 0.12元 | 减少79.02% |
第三季度单季数据反映了什么趋势？
2026年第三季度，骏成科技营业总收入2.7亿元，同比上升20.05%；归母净利润693.16万元，同比下降71.87%。收入增速高于前三季度累计增速（9.62%），单季利润降幅较前三季度累计降幅（78.91%）略有收窄，但仍处于高位。
投资者面临的核心风险有哪些？
应收账款规模是当前最突出的财务风险。当期应收账款占最新年报归母净利润比达373.78%，应收账款体量已远超最新年报归母净利润。证券之星财报体检工具建议关注公司应收账款状况。应收账款是公司已确认收入但尚未回收的货款，若后续回款不及预期，现金流和资产质量将承压。
此外，经营现金流已承压：每股经营性现金流-0.1元，同比减少108.76%；三费占营收比7.24%，同比增加36.78%，费用端形成利润挤压。
费用结构与现金流是否出现恶化？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。销售费用、管理费用、财务费用总计5446.72万元，三费占营收比7.24%，同比增加36.78%。每股经营性现金流-0.1元，同比减少108.76%，表明公司经营环节现金回笼能力有待观察。
公司资本回报率与偿债能力处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司去年的ROIC（投入资本回报率）为6.16%，资本回报率一般；去年的净利率为10%，算上全部成本后，产品或服务的附加值一般。从历史年报数据看，公司上市以来中位数ROIC为16.74%，投资回报也很好；其中最惨年份2023年的ROIC为5.4%。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。偿债能力方面，公司现金资产非常健康。
融资分红与商业模式如何评估？
公司上市4年以来，累计融资总额6.85亿元，累计分红总额1.71亿元，分红融资比为0.25。公司去年融资额比分红额多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。商业模式方面，公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年经营效率拆解：净经营资产收益如何变化？
从生意拆解看，公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为15%、15.9%、12.1%。净经营利润分别为7094.2万元、9546.16万元、9102.97万元；净经营资产分别为4.74亿元、6.01亿元、7.5亿元。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 15% | 15.9% | 12.1% |
| 净经营利润 | 7094.2万元 | 9546.16万元 | 9102.97万元 |
| 净经营资产 | 4.74亿元 | 6.01亿元 | 7.5亿元 |
营运资本与收入的关系有何变化？
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收分别为0.35、0.35、0.37。营运资本（公司生产经营过程中自己掏的钱）分别为1.98亿元、2.88亿元、3.38亿元；营收分别为5.7亿元、8.25亿元、9.1亿元。每产生一块钱营收所需垫付的资金比例小幅上升，营运资本占用持续增加。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 营运资本/营收 | 0.35 | 0.35 | 0.37 |
| 营运资本 | 1.98亿元 | 2.88亿元 | 3.38亿元 |
| 营收 | 5.7亿元 | 8.25亿元 | 9.1亿元 |
财报体检工具给出了哪些关键提示？
财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达373.78%）。应收账款占利润比过高，是本次财报最重要的警示项。
本文数据来源于骏成科技2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。