据证券之星公开数据整理，骏成科技（301106）2026年中报的核心结果是增收不增利：营业总收入4.82亿元，同比上升4.54%；归母净利润968.67万元，同比下降82.12%。公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达370.11%。
骏成科技2026年中报整体业绩如何？
骏成科技2026年中报的关键财务指标出现明显分化。营业收入保持增长，但利润端大幅下滑，毛利率、净利率和每股收益同步承压。销售费用、管理费用、财务费用总计4189.58万元，三费占营收比8.68%，同比增加132.47%。
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.82亿元 | 上升4.54% |
| 归母净利润 | 968.67万元 | 下降82.12% |
| 毛利率 | 14.57% | 减少34.79% |
| 净利率 | 2.01% | 减少82.89% |
| 三费占营收比 | 8.68% | 增加132.47% |
| 每股收益 | 0.07元 | 减少82.19% |
| 每股净资产 | 8.82元 | 减少28.07% |
| 每股经营性现金流 | -0.25元 | 减少134.45% |
单季度数据显示了什么？
单季度数据进一步显示，骏成科技第二季度盈利压力加大。第二季度营业总收入和归母净利润均同比下降，归母净利润降幅接近95%。
| 项目 | 第二季度数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.62亿元 | 下降1.61% |
| 归母净利润 | 160.29万元 | 下降94.53% |
盈利质量与应收账款风险有多突出？
应收账款是骏成科技当前最突出的财务风险点。财报体检工具显示，当期应收账款占最新年报归母净利润比已达370.11%，建议关注应收账款状况。
与此同时，每股经营性现金流为-0.25元，同比下降134.45%，反映盈利质量承压。
财报体检工具给出了哪些预警信号？
证券之星财报体检工具对骏成科技提出的明确预警是：建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达370.11%。
财报分析工具对其偿债能力的评价是：公司现金资产非常健康。
公司的商业模式与历史回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，骏成科技的商业模式属于资本开支和股权融资驱动型。公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需要重点关注资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性面临资金压力。
历史回报方面，公司去年ROIC（资本回报率）为6.16%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为16.74%，投资回报也很好；其中最惨年份2023年的ROIC为5.4%，投资回报一般。去年净利率为10%。
| 指标 | 数值 | 评价 |
|---|---|---|
| 去年ROIC | 6.16% | 资本回报率一般 |
| 上市以来中位数ROIC | 16.74% | 投资回报也很好 |
| 2023年ROIC | 5.4% | 投资回报一般 |
| 去年净利率 | 10% | 产品或服务附加值一般 |
过去三年净经营资产回报趋势如何？
公司过去三年净经营资产收益率分别为15%、15.9%、12.5%。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 15% | 7094.2万元 | 4.74亿元 |
| 2024 | 15.9% | 9546.16万元 | 6.01亿元 |
| 2025 | 12.5% | 9102.97万元 | 7.31亿元 |
公司过去三年营运资本/营收（每产生1元营收需要垫付的资金）分别为0.35、0.35、0.38。营运资本分别为1.98亿元、2.88亿元、3.42亿元，营收分别为5.7亿元、8.25亿元、9.1亿元。
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.35 | 1.98亿元 | 5.7亿元 |
| 2024 | 0.35 | 2.88亿元 | 8.25亿元 |
| 2025 | 0.38 | 3.42亿元 | 9.1亿元 |
投资者应关注哪些核心指标？
投资者需要把应收账款、经营现金流和利润持续性放在一起观察。应收账款/利润比例已达370.11%，分红融资比为0.25；公司上市4年以来累计融资总额6.85亿元，累计分红总额1.71亿元，去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
本文数据来源于骏成科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。