核心财务表现：营收和净利润同比增长多少？
根据君正股份（300223）2026年三季报，公司营业总收入71.02亿元，同比上升106.66%；归母净利润26.16亿元，同比上升922.95%。第三季度营业总收入31.45亿元，同比上升164.85%；第三季度归母净利润14.19亿元，同比上升2595.49%。
| 核心指标 | 本报告期金额 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 71.02亿元 | +106.66% |
| 归母净利润 | 26.16亿元 | +922.95% |
| 第三季度营业总收入 | 31.45亿元 | +164.85% |
| 第三季度归母净利润 | 14.19亿元 | +2595.49% |
| 应收账款同比增幅 | — | +162.71% |
本报告期君正股份应收账款上升，应收账款同比增幅达162.71%；财务报表附注中应收账款变动幅度为164.02%，增长原因系销售增长。财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况，当期应收账款/年报归母净利润已达327.39%。
盈利能力与运营效率指标表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。公司毛利率58.03%，同比增69.74%；净利率36.9%，同比增398.25%。销售费用、管理费用、财务费用总计5.26亿元，三费占营收比7.41%，同比减28.71%。
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 58.03% | +69.74% |
| 净利率 | 36.9% | +398.25% |
| 三费合计 | 5.26亿元 | — |
| 三费占营收比 | 7.41% | -28.71% |
| 每股净资产 | 33.95元 | +32.13% |
| 每股经营性现金流 | 3.68元 | +248.15% |
| 每股收益 | 5.37元 | +912.23% |
资产负债表、利润表与现金流量的重大变动原因有哪些？
财务报表中对大幅变动的财务项目的原因说明如下：
| 财务项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 货币资金 | +74.97% | 公司在香港联交所上市，收到募集资金 |
| 交易性金融资产 | +65.66% | 购买理财及股票投资增加 |
| 应收票据 | -44.83% | 应收票据已结算 |
| 应收账款 | +164.02% | 销售增长 |
| 其他应收款 | +618.71% | 本期应收出口退税增加 |
| 其他权益工具投资 | +79.92% | 股权投资增加及持有的权益性投资公允价值变动 |
| 在建工程 | -73.02% | 结转固定资产 |
| 开发支出 | -39.05% | 部分研发项目计提减值准备 |
| 其他非流动资产 | +842.84% | 子公司支付办公楼采购意向金 |
| 应付账款 | +51.98% | 应付供应商货款 |
| 合同负债 | -43.82% | 预收货款已结转 |
| 应付职工薪酬 | +84.02% | 计提工资 |
| 应交税费 | +477.44% | 销售和利润增长计提相应税费 |
| 其他应付款 | +67.92% | 计提销售佣金和尚未支付的委托开发费用 |
| 其他流动负债 | -54.45% | 期末预收货款减少 |
| 租赁负债 | -42.51% | 部分子公司经营场地租赁协议到期终止 |
| 库存股 | — | 本公司回购股票 |
| 营业收入 | +106.66% | 市场需求增长致营业收入 |
| 营业成本 | +31.79% | 销售增长致营业成本增长 |
| 税金及附加 | +31.26% | 销售增长计提税费增加 |
| 销售费用 | +45.32% | 销售佣金及权利金增加 |
| 财务费用 | +62.5% | 汇兑损益影响 |
| 其他收益 | -39.53% | 政府补助减少 |
| 公允价值变动收益 | -110.5% | 持有交易性金融资产公允价值变动 |
| 资产减值损失 | -68.09% | 计提存货跌价及开发支出减值准备 |
| 资产处置收益 | -100% | 本期未发生相关事项 |
| 营业外收入 | +366.8% | 材料报废收入增加 |
| 营业外支出 | +1045.99% | 对外捐赠支出增加 |
| 所得税费用 | +766.37% | 利润增长 |
| 经营活动现金流量净额 | +271.53% | 公司收入增长致收到的销售商品、提供劳务收到的现金同比增加 |
| 投资活动现金流量净额 | -74% | 购买理财及对外投资致投资活动现金流出同比增加 |
| 筹资活动现金流量净额 | +6663.5% | 发行股份致筹资活动现金流入同比增加 |
长期资本回报与商业模式评价如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为2.32%，资本回报率不强；去年的净利率为7.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。公司近10年来中位数ROIC为2.27%，其中最惨年份2017年的ROIC为0.52%。公司上市以来已有年报15份，亏损年份1次。公司现金资产非常健康。融资分红方面，公司上市15年以来累计融资总额92.67亿元，累计分红总额5.12亿元，分红融资比为0.06。商业模式上，公司业绩主要依靠研发及营销驱动。
| 维度 | 数据 |
|---|---|
| 去年ROIC | 2.32% |
| 去年净利率 | 7.92% |
| 近10年中位ROIC | 2.27% |
| 2017年ROIC | 0.52% |
| 上市以来年报数量 | 15份 |
| 亏损年份 | 1次 |
| 累计融资总额 | 92.67亿元 |
| 累计分红总额 | 5.12亿元 |
| 分红融资比 | 0.06 |
过去三年生意拆解数据如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为7.8%、5.4%、4.9%；净经营利润分别为5.16亿元、3.64亿元、3.75亿元；净经营资产分别为65.73亿元、67.61亿元、76.77亿元。过去三年营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱营收需要垫付的资金）分别为0.53、0.63、0.85；营运资本分别为23.84亿元、26.53亿元、40.5亿元；营收分别为45.31亿元、42.13亿元、47.41亿元。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 7.8% | 5.4% | 4.9% |
| 净经营利润 | 5.16亿元 | 3.64亿元 | 3.75亿元 |
| 净经营资产 | 65.73亿元 | 67.61亿元 | 76.77亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.53 | 0.63 | 0.85 |
| 营运资本 | 23.84亿元 | 26.53亿元 | 40.5亿元 |
| 营收 | 45.31亿元 | 42.13亿元 | 47.41亿元 |
分析师对2026年业绩的预期如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在40.23亿元，每股收益均值在7.81元。
| 指标 | 2026年研究员预期 |
|---|---|
| 业绩 | 40.23亿元 |
| 每股收益均值 | 7.81元 |
哪些明星基金经理在持有或加仓？
该公司被2位明星基金经理持有，且这些明星基金经理最近还加仓了。持有该公司的最受关注基金经理是东吴基金的刘元海，他在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为136.53亿元，已累计从业14年39天。综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有君正股份最多的基金为永赢先锋半导体智选混合发起A，目前规模为18.99亿元，最新净值1.844（10月30日），较上一交易日下跌3.23%，近一年上涨37.48%。该基金现任基金经理为张海啸。
| 基金/经理 | 关键数据 |
|---|---|
| 永赢先锋半导体智选混合发起A | 规模18.99亿元，净值1.844（10月30日），近一年+37.48% |
| 刘元海（东吴基金） | 基金总规模136.53亿元，从业14年39天，顶投榜前五十 |
机构调研中公司如何判断存储价格与需求？
最近有知名机构关注公司以下问题：
问：公司如何看今年四季度及明年存储产品的价格走势？以及未来下游客户的市场需求情况？
答： 四季度存储价格整体呈上涨趋势，NOR Flash大容量产品持续涨价，DRAM因海外厂商涨价进度不一，部分客户涨价幅度较大，部分产品涨幅已收窄，总体仍然继续在涨价，预计四季度存储毛利率会继续增长。明年的价格目前无法给出明确预测，有可能会有一定涨价；目前与全球客户洽谈明年协议时，公司基本还是按照季度调价的方式，届时根据市场供求情况确定，目前来看DRAM供应仍然很紧张，Flash供应也在趋紧。
客户需求整体旺盛，尤其在汽车、工业等利基市场，因国际大厂逐步退出DDR4、LPDDR4等细分领域，大量需求转向公司；Flash领域，汽车、工业市场需求很好，同时AI服务器领域需求强劲，从客户给我们明年订单的预测成长性来看还是非常好的。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，公司应收账款状况是当前需要关注的核心风险点：当期应收账款/年报归母净利润已达327.39%，本期应收账款同比增幅达162.71%。同时，报表附注显示，公允价值变动收益变动幅度为-110.5%，原因为持有交易性金融资产公允价值变动；资产减值损失变动幅度为-68.09%，原因为计提存货跌价及开发支出减值准备。证券之星价投圈财报分析工具也提示，公司去年ROIC为2.32%，资本回报率不强，历史年报中亏损年份1次。
本文数据来源于君正股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。