4月23日，乐山巨星农牧股份有限公司（603477）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入80.00亿元，同比增长31.62%；归属母公司净利润仅为3034.33万元，同比大幅下降94.15%；扣非归母净利润为5013.56万元，同比下降90.31%；经营活动产生的现金流量净额为12.18亿元，同比下降3.73%。加权平均净资产收益率从上年同期的15.64%骤降至0.95%。
从业务结构看，公司主营业务收入79.78亿元，同比增长31.46%。其中，养殖行业（主要为生猪业务）收入77.78亿元，同比增长30.94%，占总收入的97.5%；皮革行业收入1.99亿元，同比增长55.44%。生猪业务报告期内实现主营业务收入73.63亿元，同比增加32.10%，生猪出栏量较同期增加66.26%。
2025年，生猪养殖行业面临较大经营压力。报告期内，生猪销售价格较上年下降，虽然公司生猪生产成绩持续改善，单位成本有所减少，但销售价格的降幅大于成本的降幅，导致生猪业务毛利率承压。
年报显示，巨星农牧2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是生猪销售价格下降，导致公司综合毛利率较上年减少11.97个百分点至7.23%；二是生猪业务成本同比增加55.23%，增幅远超收入增速；三是公司计提了资产减值损失，其中存货跌价损失及合同履约成本减值损失为2937.89万元。
费用方面，公司2025年度销售费用为3688.18万元，同比下降6.46%；管理费用为2.69亿元，同比下降7.33%；财务费用为1.98亿元，同比下降3.26%，主要系银行借款利息支出减少。研发费用为4815.85万元，同比增长13.75%。值得注意的是，公司当期非经常性损益为-1941.30万元，其中非流动性资产处置损益（主要为生产性生物资产处置）亏损8448.43万元，对利润造成较大拖累。
年报显示，公司短期偿债压力有所加大。截至2025年末，公司货币资金为7.56亿元，而短期借款飙升至14.30亿元，同比增长35.08%；应付票据为5.62亿元，同比激增152.79%。流动比率从上年末的1.03微降至1.02，速动比率从0.40微降至0.39，短期偿债能力依然偏弱。存货账面价值达25.93亿元，同比增长23.93%，主要系消耗性生物资产增加所致。公司拟实施2025年度利润分配，向全体股东每10股派发现金红利0.20元（含税），合计分配现金975.50万元，现金分红比例为32.15%。报告期末，公司全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1661.45万元。