卡倍亿2026年中报的核心业绩表现如何？
根据证券之星公开数据整理，卡倍亿（300863）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.35亿元，同比上升22.08%；归母净利润1.1亿元，同比上升20.25%。本报告期卡倍亿公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1202.18%。
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.35亿元 | 上升22.08% |
| 归母净利润 | 1.1亿元 | 上升20.25% |
| 第二季度营业总收入 | 12.26亿元 | 上升29.57% |
| 第二季度归母净利润 | 969.94万元 | 下降74.87% |
按单季度数据看，第二季度营业总收入12.26亿元，同比上升29.57%；第二季度归母净利润969.94万元，同比下降74.87%。本次财报公布的各项数据指标表现一般。
卡倍亿的盈利能力与费用指标如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率9.6%，同比减20.3%；净利率4.94%，同比减1.5%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比4.48%，同比增3.26%。每股净资产5.55元，同比减27.9%；每股经营性现金流-0.78元，同比减171.08%；每股收益0.43元，同比减6.52%。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 9.6% | 减20.3% |
| 净利率 | 4.94% | 减1.5% |
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 1.0亿元 | – |
| 三费占营收比 | 4.48% | 增3.26% |
| 每股净资产 | 5.55元 | 减27.9% |
| 每股经营性现金流 | -0.78元 | 减171.08% |
| 每股收益 | 0.43元 | 减6.52% |
证券之星价投圈如何评价卡倍亿的商业模式与历史回报？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为4.65%，资本回报率不强；去年的净利率为2.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大）。
- 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额2.59亿元，累计分红总额1.88亿元，分红融资比为0.72。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8%/6.3%/3%，净经营利润分别为1.66亿/1.62亿/1.19亿元，净经营资产分别为20.78亿/25.65亿/40.27亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 8% | 1.66亿元 | 20.78亿元 |
| 2024 | 6.3% | 1.62亿元 | 25.65亿元 |
| 2025 | 3% | 1.19亿元 | 40.27亿元 |
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.41/0.51，其中营运资本分别为12.19亿/14.83亿/20.74亿元，营收分别为34.52亿/36.48亿/40.45亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.35 | 12.19亿元 | 34.52亿元 |
| 2024 | 0.41 | 14.83亿元 | 36.48亿元 |
| 2025 | 0.51 | 20.74亿元 | 40.45亿元 |
财报体检工具提示卡倍亿存在哪些风险？
财报体检工具显示，卡倍亿存在现金流、债务、财务费用及应收账款方面的风险，具体如下：
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为16.86%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.17%。
- 债务状况：有息资产负债率已达65.64%，近3年经营性现金流均值为负。
- 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 应收账款状况：应收账款/利润已达1202.18%。
其中，应收账款体量较大是本报告期最突出的财务特征，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1202.18%。
本文数据来源于卡倍亿2026年中报，仅供参考不构成投资建议。