开尔新材（300234）2026年三季报核心结论：公司归母净利润为-553.59万元，同比下降126.88%；营业总收入1.69亿元，同比下降9.18%。报告期内应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达69.31%，成为投资者评估公司资产质量的重要信号。
开尔新材2026年三季报的核心财务表现如何？
下表汇总开尔新材2026年三季报主要财务指标：
| 指标 | 本报告期 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.69亿元 | -9.18% |
| 归母净利润 | -553.59万元 | -126.88% |
| 毛利率 | 21.94% | -15.94% |
| 净利率 | -2.22% | -119.65% |
| 每股收益 | -0.01元 | -126.89% |
| 每股净资产 | 2.23元 | -2.93% |
| 每股经营性现金流 | 0.0元 | -98.45% |
| 三费占营收比 | 21.68% | 同比增10.17% |
本报告期销售费用、管理费用、财务费用总计3664.69万元，三费占营收比21.68%，同比增10.17%。整体来看，本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。
第三季度单季表现如何？
按单季度数据看，2026年第三季度营业总收入6995.09万元，同比下降3.21%；第三季度归母净利润-432.4万元，同比下降148.15%。单季数据继续反映公司盈利能力承压。
应收账款体量较大，对现金流影响如何？
从财报数据看，公司当期应收账款占最新年报营业总收入比例达69.31%，体量较大；同时，每股经营性现金流为0.0元，同比减少98.45%。应收账款占比较高与经营性现金流接近零同时出现，表明公司收入转化为现金的节奏偏弱。
财报工具如何评价公司业务与偿债能力？
据证券之星价投圈财报分析工具，公司上一年度净利率为-2.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。工具同时评价公司现金资产非常健康。
从历史数据看，公司近10年来中位数ROIC为4.69%，中位投资回报较弱；最惨年份2018年的ROIC为-8.23%，投资回报极差。公司上市以来累计有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
融资与分红历史：股东回报如何？
公司上市15年以来，累计融资总额6.46亿元，累计分红总额1.38亿元，分红融资比为0.21。该比值显示，公司历史分红规模相对融资规模较低。
近三年生意质量呈现出何种趋势？
证券之星价投圈财报分析工具的生意拆解数据显示，公司过去三年净经营利润由2023年的7334.73万元降至2024年的2138.69万元，2025年进一步降至-872.3万元；净经营资产收益率从10.7%降至3.9%。2025年净经营资产收益率未披露。
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 10.7% | 3.9% | — |
| 净经营利润（万元） | 7334.73 | 2138.69 | -872.3 |
| 净经营资产（亿元） | 6.85 | 5.52 | 4.83 |
| 营运资本/营收 | 0.82 | 0.79 | 0.94 |
| 营运资本（亿元） | 5.06 | 3.54 | 2.75 |
| 营业收入（亿元） | 6.15 | 4.49 | 2.94 |
上表同时显示，营运资本/营收由0.82升至0.94，每产生1元营业收入需要垫付的资金占用水平增加。
投资者面临的核心风险有哪些？
- 业绩由盈转亏：归母净利润-553.59万元，同比下降126.88%；第三季度归母净利润-432.4万元，同比下降148.15%。
- 应收账款体量较大：当期应收账款占最新年报营业总收入比达69.31%。
- 盈利指标全面走弱：毛利率21.94%，同比减15.94%；净利率-2.22%，同比减119.65%；每股收益-0.01元，同比减126.89%。
- 现金流转换偏弱：每股经营性现金流0.0元，同比减98.45%。
- 历史生意模式脆弱：近10年ROIC中位数为4.69%，2018年ROIC为-8.23%，上市以来15份年报出现3次亏损。
与此同时，财报工具显示公司现金资产非常健康，构成一定的偿债安全垫。
数据来源：开尔新材2026年三季报，证券之星公开数据整理。本文仅供参考，不构成投资建议。