4月23日，天津凯发电气股份有限公司（300407）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入26.86亿元，同比增长21.42%；归属母公司净利润7039.30万元，同比下降25.03%；扣非归母净利润5620.33万元，同比下降24.33%；经营活动产生的现金流量净额达5.22亿元，同比大幅增长107.50%。加权平均净资产收益率为3.79%，同比下降1.46个百分点。
从业务结构看，公司主营业务为轨道交通供电及自动化系统。分行业看，铁路业务收入18.62亿元，同比增长22.70%，占总收入69.33%；城市轨道交通业务收入8.12亿元，同比增长18.93%，占总收入30.24%。分产品看，供电及自动化系统收入10.21亿元，同比增长38.49%，是增长最快的板块；接触网工程收入14.60亿元，同比增长18.25%。分地区看，境外收入19.40亿元，同比增长20.39%，占总收入72.23%，是公司主要收入来源。
报告期内，公司全资子公司德国RPS的轨道交通供电及接触网业务在德国处于市场领先地位，并延伸到欧洲、亚洲、北美、澳洲等地区。德国铁路行业正处于强劲增长且结构性利好的市场周期中，主要源于现有铁路网络在设施维护、现代化升级及修复方面的迫切需求，以及为逐步替代柴油动力运营、助力实现双碳目标而推进的电气化改造。
年报显示，凯发电气2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是营业成本增速高于营收增速，导致毛利率承压；二是期间费用增长较快，其中管理费用同比增长16.15%，研发费用同比增长18.66%；三是股份支付费用增加，报告期内以权益结算的股份支付确认费用总额为2316.58万元。
费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用1.11亿元，同比增长10.67%；管理费用2.80亿元，同比增长16.15%；研发费用1.29亿元，同比增长18.66%。财务费用336.05万元，上年同期为-12.37万元，同比变动2817.06%，主要系本年度利息收入较上年同期减少，且现金折扣增加所致。其中，利息收入1512.89万元，同比减少8.31%。
风险提示方面，公司期末货币资金余额12.08亿元，较期初增长38.61%；短期借款1.20亿元，较期初下降16.43%；合同负债6.83亿元，较期初增长41.81%，显示在手订单充足。公司拟以总股本扣除回购股份后的3.41亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.80元（含税），共计分配股利2727.90万元。报告期内，公司董事、监事、高级管理人员报酬总额为776.03万元。董事长孔祥洲从公司获得的税前报酬总额为92.75万元。