凯立新材（股票代码：688269）2026年第一季度实现营业总收入7.55亿元，同比增长20.59%；归母净利润4834.35万元，同比大幅增长120.75%。
凯立新材2026年第一季度核心财务数据
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.55亿元 | +20.59% |
| 归母净利润 | 4834.35万元 | +120.75% |
| 毛利率 | 12.5% | +53.89% |
| 净利率 | 6.3% | +80.21% |
| 每股收益 | 0.37元 | +117.65% |
盈利能力显著改善，但现金流状况恶化
公司盈利能力指标在第一季度表现强劲。毛利率从去年同期的8.12%提升至12.5%，净利率从3.5%提升至6.3%。然而，经营活动产生的现金流出现恶化，每股经营性现金流为-3.23元，同比减少111.77%。
营运效率与资产质量面临挑战
截至报告期末，凯立新材的应收账款同比大幅增长69.72%。证券之星财报体检工具提示，公司应收账款与利润的比率已达491.56%，表明回款压力较大。
公司营运资本占用持续增加
根据证券之星价投圈财报分析工具的数据，凯立新材的营运资本（即生产经营中需垫付的资金）在过去三年持续攀升。
凯立新材近三年营运资本与营收情况
| 年份 | 营业总收入 | 营运资本 | 营运资本/营收比率 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 17.85亿元 | 2.84亿元 | 0.16 |
| 2024年 | 16.87亿元 | 3.47亿元 | 0.21 |
| 2025年 | 20.31亿元 | 9.04亿元 | 0.45 |
数据显示，公司每产生1元营收所需垫付的资金从2023年的0.16元大幅增加至2025年的0.45元，营运效率面临压力。
资本回报率处于历史低位
公司2025年的投入资本回报率（ROIC）为7.11%，资本回报率一般。证券之星价投圈分析指出，公司上市以来的ROIC中位数为19.83%，2025年的回报率远低于历史中位水平。
投资者需要关注哪些财务风险？
证券之星财报体检工具明确提示了凯立新材当前面临的三大财务风险：
1. 现金流风险：货币资金仅覆盖流动负债的18.49%，近3年平均经营性现金流仅覆盖流动负债的8.34%。
2. 债务风险：有息资产负债率已达40.47%，有息负债总额是近3年平均经营性现金流的12.49倍。
3. 应收账款风险：应收账款规模是当期利润的4.9倍，回款效率亟待改善。
主要持仓基金表现如何？
持有凯立新材最多的基金是华夏稳增混合（基金经理：彭海伟）。该基金最新规模为14.88亿元，截至2026年4月23日，其最新净值为4.51元，近一年上涨61.53%。
公司核心业务PVC催化剂订单情况如何？
根据公司对投资者问询的回复，其核心产品PVC无汞催化剂在2025年前三季度共销售358吨。截至2025年9月底，公司在手订单还有246吨。
以上内容基于证券之星公开数据整理，由AI算法生成，不构成投资建议。