4月23日，江苏康缘药业股份有限公司（600557）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入32.93亿元，同比下降15.52%；归属母公司净利润3.04亿元，同比下降22.44%；扣除非经常性损益后的净利润为2.17亿元，同比大幅下降40.18%；经营活动产生的现金流量净额为6.11亿元，同比下降13.08%。公司加权平均净资产收益率（ROE）为6.51%，较上年减少1.46个百分点。
从业务结构看，公司主营业务为医药工业销售，2025年实现收入32.56亿元，同比下降15.75%。分产品看，注射类产品收入11.49亿元，同比下降14.29%；口服类产品收入18.71亿元，同比下降18.12%；外用类产品收入2.36亿元，同比下降1.18%。公司主要产品热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液、金振口服液的产销量均出现不同程度下滑，其中金振口服液销售量同比下降45.55%。
2025年，医药行业面临复杂多变的市场环境，国家集采、医保控费等政策持续深化，市场竞争加剧。公司作为中药创新龙头企业，坚持“一体两翼”研发格局，在中药、化药、生物药领域均有布局，但核心产品销售承压。
年报显示，康缘药业2025年度业绩下滑主要原因：一是受行业政策及市场环境影响，公司主要产品销售未达预期，营业收入同比下降15.52%；二是公司持续保持高强度的研发投入，全年研发投入总额达6.11亿元，占营业收入比例为18.56%，对当期利润造成一定影响；三是公司毛利率为71.44%，虽保持较高水平，但受产品结构及成本变动影响，工业销售毛利率同比减少1.59个百分点。
费用方面，公司2025年销售费用为11.17亿元，同比下降27.21%，主要系市场推广活动减少所致；管理费用为3.16亿元，与上年基本持平；研发费用为6.08亿元，同比下降4.78%。值得注意的是，公司财务费用为-420.55万元，上年同期为559.65万元，主要系利息收入增加及汇兑收益影响。公司2025年计入当期损益的政府补助为1.06亿元，较上年同期的0.75亿元有所增加。
年报显示，公司2025年度拟不进行现金分红，不送红股，不进行资本公积金转增股本。公司解释称，近年来聚焦中医药优势领域以及具有重大临床价值的生物药、化药核心管线，推动多个品种进入临床II期、III期阶段，预期研发管线持续推进所需资金需求增加。同时，基于对公司未来发展前景的信心，公司正计划以自有资金回购股份并予以注销。截至报告期末，公司货币资金为21.48亿元，无短期借款，资产负债结构相对稳健。公司研发人员数量为781人，占公司总人数的14.52%，其中博士研究生47人，硕士研究生492人。
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