2026年4月24日，上海凯赛生物技术股份有限公司（688065）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入32.95亿元，同比增长11.40%；归属于上市公司股东的净利润5.61亿元，同比增长14.68%；扣非净利润5.21亿元，同比增长12.04%。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额仅为4.04亿元，同比大幅下降50.77%。
从业务结构看，公司主营业务为合成生物材料。2025年，合成生物材料行业实现收入31.20亿元，同比增长10.69%，占总营收的94.69%。其中，核心产品长链二元酸系列收入29.35亿元，同比增长9.94%，毛利率提升3.17个百分点至42.88%。然而，生物基聚酰胺系列产品收入1.27亿元，同比下降11.71%，且毛利率为-14.69%，仍处于亏损状态。新产品生物基哌啶开始销售，但规模尚小。
年报显示，公司主营业务持续放量，带动销售收入及毛利上涨。公司正在推进多个项目建设，包括太原年产90万吨生物基聚酰胺项目，项目建成后固定资产规模将大幅增加。公司表示，生物基聚酰胺产品的产业化推广是一个循序渐进的过程，下游客户导入涉及认证、验证等多个流程。
年报显示，凯赛生物2025年业绩变化主要原因：一是公司因业务需求持有大额外汇资金，净利润受汇率影响较大，在扣除汇兑损益影响后的归母净利润同比上升36.08%；二是为满足生产销售需求，公司增加原辅料和能源采购，导致经营活动现金流净额大幅下降；三是生物基聚酰胺等新产品尚处于市场推广期，产能利用率偏低，单位成本较高。
费用方面，2025年公司财务费用为-9886.77万元，上年同期为-1.64亿元。变动主要系报告期内美元兑人民币汇率波动较大所致，产生汇兑收益7291.21万元，而上年同期为汇兑损失3673.07万元。销售费用为6006.27万元，同比增长10.05%；管理费用为1.75亿元，同比增长4.18%；研发费用为2.38亿元，同比增长1.95%。
年报显示，公司存货账面价值大幅增加至14.40亿元，较上年末增长21.99%。公司表示，若未来主要原材料和产品价格大幅下降，或客户变更订单计划，可能导致存货跌价风险。此外，公司货币资金充裕，期末达92.52亿元，主要系报告期内完成定向增发募集资金净额59.15亿元所致。短期借款大幅减少至3.01亿元，长期借款减少至1.89亿元，偿债压力较小。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），合计拟派发现金约3.24亿元。