2026年4月23日，合肥科拜尔新材料股份有限公司（920066）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入4.54亿元，同比微增0.09%；归属母公司净利润2828.89万元，较上年同期大幅下降41.70%；扣非归母净利润2685.08万元，同比下降35.29%；经营活动产生的现金流量净额为-1937.13万元，同比由正转负，下降174.65%。加权平均净资产收益率（扣非前）为7.27%，较上年同期的20.11%显著下滑。从业务结构看，公司主营业务为改性塑料和色母料的研发、生产与销售。2025年，改性塑料产品实现收入3.90亿元，同比增长0.95%，占总收入的85.86%；色母料产品实现收入0.63亿元，同比下降1.95%。公司下游客户集中于家电行业，前五大客户销售占比高达72.21%，其中四川长虹、上海双鹿上菱、惠而浦、美的集团、TCL等家电巨头均为其核心客户。年报显示，2025年，受下游家电行业国内外市场双承压影响，公司营业收入相较于上年同期基本持平。公司表示，为应对市场竞争，产品售价有所下降，同时原材料成本传导存在滞后，导致营业成本增长幅度（2.29%）高于营业收入增长幅度（0.09%）。年报显示，科拜尔2025年度业绩变化主要原因：一是受市场竞争加剧及原材料成本传导滞后影响，公司整体毛利率从上年同期的17.41%下降至15.59%，减少了1.82个百分点；二是公司持续加大业务拓展、研发投入、数字化改造及人才引进力度，导致期间费用显著增加；三是部分募投项目转固，相关折旧费用增加。费用方面，公司2025年度销售费用为281.46万元，同比增长33.54%，主要系加大业务拓展力度及销售团队扩充导致职工薪酬增加所致。管理费用为1463.31万元，同比大幅增长55.00%，主要系围绕管理、制造系统实施数字化改造支付相关服务费，以及管理人员增加导致职工薪酬同步增加。研发费用为1981.14万元，同比增长13.43%，持续保持较高投入。财务费用为5.69万元，同比大幅下降91.87%，主要系银行借款规模下降对应利息支出减少。值得注意的是，公司经营活动现金流净额由上年同期的正流入2594.96万元转为负流出1937.13万元，同比大幅下降174.65%。年报解释主要系本期货币资金较为充足，可终止确认的票据贴现减少所致。此外，公司期末货币资金为6558.32万元，较上年末的2.04亿元大幅减少67.85%，主要系购买银行结构性存款、派发现金红利及购买原材料所致。短期借款为1000.59万元，较上年末的3441.58万元下降70.93%，短期偿债压力有所缓解。公司2025年度实施了两次现金分红，合计派发现金红利2244.76万元，并实施了资本公积转增股本。
