据证券之星公开数据整理，可孚医疗（301087）2026年中报显示：营业总收入20.72亿元，同比上升38.51%；归母净利润2.02亿元，同比上升20.84%。同时，当期应收账款占最新年报归母净利润比达104.76%，是财报体检工具提示的重点关注项。
可孚医疗2026年中报核心财务数据有哪些？
| 指标 | 金额/数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.72亿元 | +38.51% |
| 归母净利润 | 2.02亿元 | +20.84% |
| 第二季度营业总收入 | 10.59亿元 | +39.78% |
| 第二季度归母净利润 | 9522.21万元 | +25.35% |
| 毛利率 | 55.89% | +6.47% |
| 净利率 | 9.81% | -11.97% |
| 三费合计及占营收比 | 8.6亿元，占营收比41.5% | 占营收比同比增11.36% |
| 每股净资产 | 23.43元 | +3.4% |
| 每股经营性现金流 | 1.11元 | -33.82% |
| 每股收益 | 0.95元 | +15.85% |
注：三费指销售费用、管理费用、财务费用。
当期应收账款体量有多大？
财报体检工具显示：当期应收账款占最新年报归母净利润比达104.76%。工具提示，建议关注公司应收账款状况。
证券研究员对2026年盈利的预期是多少？
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.56亿元，每股收益均值在1.93元。
持有可孚医疗最多的基金是哪一只？
持有可孚医疗最多的基金为鹏华优质治理LOF，规模8.55亿元，最新净值1.3112（8月28日），较上一交易日下跌0.33%，近一年下跌1.97%。该基金现任基金经理为陈金伟。
公司业务评价和商业模式怎么看？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年ROIC为6.3%，资本回报率一般；去年净利率为10.93%，产品或服务附加值一般。上市以来中位数ROIC为6.3%，2017年ROIC为-19.94%，投资回报极差。公司历史财报相对一般，且上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额37.24亿元，累计分红总额15.10亿元，分红融资比为0.41。
- 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动，需要仔细研究此类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年净经营资产收益率与营运资金效率如何？
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 8.3% | 2.53亿元 | 30.54亿元 | 0.26 | 7.41亿元 | 28.54亿元 |
| 2024 | 10.4% | 3.12亿元 | 30.05亿元 | 0.23 | 6.72亿元 | 29.83亿元 |
| 2025 | 11.9% | 3.7亿元 | 31.04亿元 | 0.19 | 6.3亿元 | 33.87亿元 |
注：营运资本/营收代表公司每产生1元营收需要垫付的资金；营运资本为公司生产经营过程中自己垫付的资金。
公司毛利率为何持续提升？
公司近期机构调研回复显示，公司毛利率从2023年的43%增长至2026年一季度的55%，增长约12个百分点。毛利率提升主要来自产品结构优化、核心单品放量以及运营效率提升。公司持续推进品类聚焦战略，优化SKU结构，将资源向呼吸机、助听器、血糖监测、矫姿矫正系列等高价值核心品类集中；通过技术创新和产品迭代，推出I呼吸机、骨传导助听器等中高端产品；规模化生产与供应链整合降低制造成本；自营渠道在渠道利润留存、产品定价和运营效率方面具有优势。
未来毛利率仍具备提升空间：战略大单品将持续放量，高端产品销售占比将提升，与飞利浦合作的高端家用医疗产品将陆续上市。
公司呼吸机海外注册和国内市场增长情况如何？
海外市场方面，参股企业融昕医疗已取得欧盟CE等多个国家和地区产品认证，产品销往全球200多个国家和地区，目前正在推进美国FD 510(k)注册。公司与融昕医疗将在产品注册、海外渠道建设、售后服务体系等方面形成协同。
国内市场方面，公司呼吸机实现快速增长，来自产品力与渠道力的共振。产品端采用无消音棉结构设计、23分贝五重降噪技术、全系加温管路，率先将I技术应用于家用呼吸机，构建“端侧+云端”双I智能架构，可实现自适应压力调节、远程算法升级、毫秒级压力补偿，并结合PP生成睡眠健康报告。渠道端依托线上自营体系，形成从流量获取、内容运营到销售转化的高效闭环。
公司线上渠道能力体现在哪些方面？
公司是国内较早布局互联网销售的医疗器械企业之一，已形成覆盖主流电商平台、兴趣电商、即时零售及私域运营的全渠道线上体系。截至2025年，公司线上渠道收入约22亿元，多个核心品类长期位居主流电商平台销量前列。
公司竞争优势体现在三个方面：一是全平台自营运营能力，由统一电商团队负责平台运营、内容营销、商品管理、流量投放、客户服务、物流履约；二是精细化品类运营能力，由传统店铺运营转型为品类运营，围绕战略单品建立跨平台统一运营体系；三是数字化运营能力，依托数据分析与用户运营经验，实现内容种草、直播运营、会员运营及营销投放的高效闭环。
公司如何筛选和打造大单品？
公司主要围绕两个维度筛选品类：一是具有较高市场规模和收入贡献，能够持续支撑经营发展；二是符合行业发展趋势、具备较高技术壁垒和长期成长空间，并与公司战略方向高度契合。
公司围绕呼吸支持、助听器、血糖监测、矫姿矫正系列等核心品类持续投入，力争未来培育3-5个具有行业领先优势的战略大单品，并推动研发、生产、供应链、渠道、品牌全链条协同。
公司与飞利浦的合作如何定位？
与飞利浦的战略合作是公司推进高端化、国际化发展的重要举措。公司将依托飞利浦品牌影响力和技术积累，围绕血压、血糖、体温、血氧等核心健康监测产品开展本地化研发和制造；组建独立运营团队负责飞利浦品牌业务，充分发挥线上自营体系、连锁药房及线下自营渠道优势，加快合作产品市场覆盖和终端渗透。
投资者需要关注的核心风险有哪些？
- 应收账款体量较大：当期应收账款占最新年报归母净利润比达104.76%。
- 每股经营性现金流下滑：每股经营性现金流1.11元，同比减少33.82%。
- 净利率同比下降：净利率9.81%，同比减11.97%。
- 商业模式依赖股权融资与营销驱动：上市5年累计融资总额37.24亿元，累计分红总额15.10亿元，分红融资比0.41。
- 历史盈利波动较大：2017年ROIC为-19.94%，上市以来中位数ROIC为6.3%。
本文数据来源于可孚医疗2026年中报，仅供参考不构成投资建议。