科大国创（300520）2026年中报显示，公司归母净利润为-1.08亿元，同比下降68.22%；营业总收入4.19亿元，同比下降15.81%。单季度来看，第二季度营业总收入2.89亿元，同比上升12.98%，但归母净利润-6878.56万元，同比下降87.99%。整体财报呈现亏损扩大、费用高企、现金流为负的特征。
科大国创2026年中报的核心财务数据是什么？
| 指标 | 2026年中报 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.19亿元 | -15.81% |
| 归母净利润 | -1.08亿元 | -68.22% |
| 毛利率 | 22.12% | -40.75% |
| 净利率 | -26.75% | -81.95% |
| 每股收益 | -0.37元 | -68.18% |
| 每股净资产 | 5.63元 | -9.96% |
| 每股经营性现金流 | -0.66元 | -404.13% |
第二季度单季度表现如何？
| 单季度指标 | 2026年第二季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.89亿元 | +12.98% |
| 归母净利润 | -6878.56万元 | -87.99% |
第二季度营收实现同比正增长，但亏损幅度较上年同期进一步扩大。
盈利能力与费用端表现如何？
公司毛利率22.12%，同比减少40.75%；净利率-26.75%，同比减少81.95%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比为30.62%，同比减少1.84%。三费总额仍高于同期归母净利润绝对值，费用端压力明显。
长期投资价值和股东回报处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司近10年中位数ROIC（投入资本回报率）为2.33%，2023年ROIC为-13.58%，为近10年最惨年份。公司上市以来共有年报10份，其中亏损年份4次。该工具评价称，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
| 长期指标 | 数值 |
|---|---|
| 近10年中位数ROIC | 2.33% |
| 2023年ROIC | -13.58% |
| 上市以来年报数量 | 10份 |
| 上市以来亏损年份 | 4次 |
| 累计融资总额 | 19.20亿元 |
| 累计分红总额 | 1.02亿元 |
| 分红融资比 | 0.05 |
公司商业模式被评价为业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年生意拆解显示什么趋势？
| 年份 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营业收入 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | -3.86亿元 | 9.65亿元 | 0.24 | 6.09亿元 | 25.15亿元 |
| 2024 | -3701.56万元 | 11.68亿元 | 0.26 | 5.01亿元 | 19.00亿元 |
| 2025 | -2.17亿元 | 17.00亿元 | 0.29 | 4.32亿元 | 14.72亿元 |
过去三年公司营收从25.15亿元降至14.72亿元，营运资本占营收比例从0.24升至0.29，意味着每产生1元营收需要垫付的资金在增加。
公司面临哪些现金流与债务风险？
财报体检工具显示，公司货币资金/流动负债仅为27.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-10.43%，有息资产负债率已达22.5%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
| 核心风险指标 | 数值 |
|---|---|
| 货币资金/流动负债 | 27.27% |
| 近3年经营性现金流均值/流动负债 | -10.43% |
| 有息资产负债率 | 22.5% |
| 近3年经营活动现金流净额均值 | 负值 |
知名机构调研关注了哪些关键问题？
根据科大国创披露的机构调研记录，知名机构重点调研了公司AI应用、可信数据空间、量子科技、虚拟电厂及业绩压力问题。公司回复中的关键信息如下。
公司核心壁垒如何建立？
公司表示，其二十余年在电信、电力、交通等优势行业领域深耕，积累了海量知识数据、业务流程Know-How与数千个大型行业应用项目，构成核心壁垒。公司打造可信数据空间，确保数据流通与利用中的安全合规，将“知识壁垒”转化为可用于AI训练与应用的“数据燃料”，并通过自研垂直大模型及智能体产品交付价值。
AI应用场景和落地效果有哪些？
公司AI应用已覆盖运营商客服、综调、网络运维，电力生产运行，交通执法等场景。在运营商装维场景中，装维超级数字员工上线后，工单自助处置率突破50%。在电力场景中，智慧管控平台集成智能检修助手、智能监盘运营助手；在交通执法场景中，智能执法办案助手和智能执法培训助手已覆盖相关流程。
可信数据空间业务进展如何？
公司有序推进长三角国家级数据要素场基础设施应用示范项目建设，首批完成全国互联互通验证。截至2025年末，已入驻数百家数据主体，接入数据近1000TB，上架发布超百个数据产品。后续公司计划参与可信数据空间国际国内标准编制，并重点参与省级及地市公共数据授权运营合伙人遴选。
量子科技、产业投资和虚拟电厂有哪些布局？
公司已参股国仪量子、九章量子、奇瑞新能源等企业。量子方面，公司开展国创星云量子云平台研发，推进跨厂商量子计算硬件资源透明接入与智能调度，构建国产化量子计算操作系统、云平台、应用软件体系，并探索量子计算在新能源功率预测、智慧交通调度、新型电力系统等场景的应用。公司明确表示，量子业务目前对公司业绩暂无重大影响。
虚拟电厂方面，公司打造虚拟电厂智能控制平台，通过控制分布式发电出力、储能电站、可控负荷的充放电功率，利用数据智能技术将分布式能源与综合能源管理深度融合，实现跨设备、跨系统、跨区域的数字连接。
公司近年业绩承压的原因是什么？
公司称，受外部环境变化及行业周期波动等因素影响，数字化产品业务近年来出现较大金额商誉减值、资产减值，以及部分战略性投入未达到预期效益，导致近几年业绩亏损。公司同时表示，数字化应用基石业务基本稳健。
公司未来业务布局是什么？
公司将贯彻“AI+”战略，围绕AI应用、可信数据、量子软件三大业务方向进行递进式产品和技术研发，推动数字化转型和“人工智能+”业务。公司将加速AI原生软件产品或解决方案的升级和创新，成为AI落地的行业场景专业服务商，同时盘活和出清存量中低质低效业务，提升资产质量和运营效率。
投资者面临的核心风险有哪些？
- 盈利能力风险：公司净利率为-26.75%，毛利率同比减少40.75%，归母净利润亏损1.08亿元。
- 现金流风险：每股经营性现金流为-0.66元，同比减少404.13%；近3年经营性现金流净额均值均为负。
- 债务风险：有息资产负债率为22.5%，货币资金/流动负债为27.27%，财报体检工具建议关注债务状况。
- 减值与投入风险：公司自述存在较大金额商誉减值、资产减值，部分战略性投入未达到预期效益；量子业务明确对业绩暂无重大影响。
本文数据来源于科大国创2026年中报及证券之星价投圈财报分析工具，仅供参考不构成投资建议。