可靠股份2026中报增收不增利，投资者应关注哪些风险？

可靠股份（301009）2026年中报显示，公司营业总收入5.83亿元，同比上升6.29%；归母净利润-790.88万元，同比下降127.97%，由盈转亏。分季度看，第二季度营业总收入2.92亿元，同比上升8.71%；第二季度归母净利润-978.86万元，同比下降201.03%，亏损集中于第二季度。

数据来源：可靠股份2026年中报。

可靠股份2026年中报的核心财务表现如何？

本次财报公布的各项数据指标表现一般。以下为关键财务指标：

财务指标	2026年中报数值	同比变动
营业总收入	5.83亿元	+6.29%
归母净利润	-790.88万元	-127.97%
毛利率	23.38%	同比减2.45%
净利率	-1.12%	同比减121.58%
销售、管理、财务费用合计	1.18亿元	—
三费占营收比	20.17%	同比增37.38%
每股收益	-0.03元	同比减127.43%
每股净资产	4.79元	同比减3.12%
每股经营性现金流	0.1元	同比减37.14%

公司为什么会出现增收不增利？

营业收入同比上升6.29%，营业成本同比上升7.11%，成本增速高于收入增速。原因包括本报告期销量增加及原材料采购成本上升。同时，销售费用同比上升19.11%，管理费用同比上升16.81%，财务费用同比上升371.79%。财务费用大幅增长的原因为本报告期汇兑损失增加。

三费合计1.18亿元，占营收比20.17%，同比增37.38%。费用端是拖累净利润的核心因素。

项目	同比变动	原因
销售费用	+19.11%	销售结构变化及人员费用增加
管理费用	+16.81%	管理类支出增加
财务费用	+371.79%	汇兑损失增加
研发投入	+11.88%	投入增加

公司的现金流和资产负债结构有哪些变化？

经营活动产生的现金流量净额同比下降37.14%，原因为报告期增加预付款。投资活动产生的现金流量净额同比下降381.41%，原因为报告期购买理财产品。筹资活动产生的现金流量净额同比下降16.97%，原因为报告期增加分配股利。

货币资金同比变动-17.28%，原因为报告期购买理财；交易性金融资产同比变动62.86%，同样源于购买理财。现金及现金等价物净增加额同比变动-209.79%，原因是投资现金流变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示，公司现金资产非常健康。

应收账款状况是否需要关注？

财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达532.53%。该比例显示，应收账款规模远高于利润，是财报中需要重点跟踪的指标。

公司历史盈利能力和商业模式如何？

证券之星价投圈财报分析工具显示，可靠股份去年的ROIC（资本回报率）为1.19%，资本回报率不强；去年的净利率为3.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC为2.42%，其中最惨年份2022年的ROIC为-5.38%，投资回报极差。公司上市时间不满10年，已有年报5份，亏损年份1次，需要研究有无特殊原因。

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。上市5年以来，累计融资总额8.52亿元，累计分红总额9107.31万元，分红融资比为0.11。工具提示，公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

过去三年的生意拆解数据如何？

以下为过去三年（2023/2024/2025）的生意拆解数据：

年度	净经营资产收益率	净经营利润	净经营资产	营运资本/营收	营运资本	营收
2023	2.7%	1776.19万元	6.66亿元	-0.12	-1.28亿元	10.81亿元
2024	4.5%	3056.66万元	6.73亿元	-0.10	-1.09亿元	10.79亿元
2025	5.8%	3726.59万元	6.42亿元	-0.09	-9962.23万元	11.50亿元

需要说明的是，净经营资产收益率从2023年的2.7%升至2025年的5.8%，但仍处于相对较低水平；同时营运资本持续为负，显示公司生产经营环节自有资金占用较低。

投资者还需要关注哪些风险？

本次财报同时提示多项需要关注的状况：

1. 净利润由盈转亏，归母净利润-790.88万元，同比下降127.97%。
2. 三费占营收比20.17%，同比增37.38%，费用增速明显。
3. 财务费用同比上升371.79%，汇兑损失是主要推手。
4. 应收账款/利润达532.53%，处于需关注水平。
5. 分红融资比为0.11，累计分红9107.31万元低于累计融资8.52亿元。

本文数据来源于可靠股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。