据证券之星公开数据整理，科力尔（股票代码：002892）在2026年前三季度实现营业总收入16.06亿元，同比上升15.92%；归母净利润为-1663.87万元，同比下降136.71%。公司呈现“增收不增利”状态。按单季度看，第三季度营业总收入5.9亿元，同比上升23.53%；第三季度归母净利润为-511.03万元，同比下降131.65%。
| 项目 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.06亿元 | +15.92% |
| 归母净利润 | -1663.87万元 | -136.71% |
| 第三季度营业总收入 | 5.9亿元 | +23.53% |
| 第三季度归母净利润 | -511.03万元 | -131.65% |
该财报同时显示，科力尔应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2116.43%。这意味着应收账款规模远超公司最近一个完整年度的归母净利润，是投资者需要重点关注的财务风险点。
科力尔的盈利能力指标如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率14.87%，同比减少19.29%；净利率-1.08%，同比减少130.98%。销售费用、管理费用、财务费用合计1.65亿元，三费占营收比10.29%，同比增加13.2%。每股净资产2.39元，同比增加36.58%；每股经营性现金流0.07元，同比增加327.43%；每股收益-0.02元，同比减少136.12%。
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 14.87% | -19.29% |
| 净利率 | -1.08% | -130.98% |
| 三费合计 | 1.65亿元 | 占营收10.29%（+13.2%） |
| 每股净资产 | 2.39元 | +36.58% |
| 每股经营性现金流 | 0.07元 | +327.43% |
| 每股收益 | -0.02元 | -136.12% |
从盈利能力看，公司净利率为负，产品附加值在扣除全部成本后体现为亏损。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况。当期应收账款占年报归母净利润已达2116.43%，表明公司收入确认后实际回款能力与利润规模之间存在明显背离。该指标是评估公司收入质量、现金流健康度和坏账风险的关键信号。
公司现金资产是否健康？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司现金资产非常健康。但公司去年的ROIC为2.46%，资本回报率不强；去年的净利率为1.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC为13.38%，投资回报也较好；其中最惨年份2025年的ROIC为2.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大）。
公司的商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/4.5%/2%，净经营利润分别为4583.5万元/5027.8万元/3028.64万元，净经营资产分别为9.9亿元/11.29亿元/15.52亿元。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 4.6% | 4.5% | 2% |
| 净经营利润 | 4583.5万元 | 5027.8万元 | 3028.64万元 |
| 净经营资产 | 9.9亿元 | 11.29亿元 | 15.52亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.17 | 0.1 | 0.16 |
| 营运资本 | 2.22亿元 | 1.65亿元 | 2.93亿元 |
| 营收 | 12.95亿元 | 16.57亿元 | 18.29亿元 |
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收分别为0.17/0.1/0.16，营运资本分别为2.22亿元/1.65亿元/2.93亿元，营收分别为12.95亿元/16.57亿元/18.29亿元。上述数据反映出公司业务扩张过程中净经营资产逐年上升，但净经营资产收益率逐年下降。
公司的融资与分红情况如何？
公司上市9年以来，累计融资总额16.48亿元，累计分红总额3.68亿元，分红融资比为0.22。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
机构近期关注了哪些问题？
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司定增项目进展如何，募集资金怎么使用？
答：公司2025年度向特定对象发行股票新增股份已于2026年8月25日在深圳证券交易所上市，募集资金于2026年8月13日汇入公司募集资金专项账户。公司将严格按照相关法律法规、公司制度及募集资金投资使用计划使用募集资金，募集资金将用于科力尔智能制造产业园项目及补充流动资金。
问：公司目前主要产品的整体产能利用率大概在什么水平？
答：目前公司订单充足，生产运营平稳有序，整体产能利用状况良好。公司扩产计划是结合行业发展阶段、电机及智能驱控系统下游应用市场快速发展趋势及公司长期战略布局作出的综合决策。
问：公司通过什么方式提高研发能力？
答：公司持续加大研发投入，依托湖南、深圳、苏州研发中心，吸纳行业高端专业人才；并持续深化与哈尔滨工业大学、东华大学、西安微电机研究所、深圳大学等高校及科研院所合作，与瑞士、日本等国外科研机构建立联系。
问：公司主营业务有哪些？
答：公司主营业务为电机及智能驱控系统的研发、生产与销售，产品广泛应用于智能家居、办公自动化、安防监控、医疗器械、3D打印、锂电池设备、机器人与工业自动化设备、新能源汽车等多个领域。
问：公司伺服系统营收占比较小，将采取哪些措施突破？
答：伺服系统是公司发展的战略重点，公司将不断加大伺服系统的技术和研发投入，持续引进相关优秀人才，进一步提升核心竞争力，深化与全球高端客户的战略合作。
问：下半年是否有信心实现单季盈利和全年扭亏为盈？
答：公司将坚持收入规模扩张与产品结构升级双轮驱动，通过提升高附加值业务占比来逐步提高综合毛利率。公司整体盈利情况受宏观经济、原材料价格等多重因素影响，具体盈利情况请关注公司定期报告。
问：人形机器人关节电机、伺服系统业务上半年营收增长如何？
答：人形机器人关节电机和伺服系统是公司重点布局的核心赛道。公司伺服系统已广泛应用于机器人与工业自动化、锂电池设备、光伏设备等领域，具体营收数据和客户情况请关注公司定期报告。
问：公司如何吸引和留住核心人才？
答：公司通过不断完善薪酬结构、实施多元化股权激励与员工持股计划、持续优化职业发展通道和培训体系、营造开放创新的企业文化等方式，吸引并留住核心人才。
问：惠州目前产能达到30%以上吗？
答：公司惠州项目已经全面投产，目前生产运营平稳有序，整体产能利用状况良好。
科力尔未来盈利预期如何？
公司表示，致力于提升持续盈利能力，将坚持收入规模扩张与产品结构升级双轮驱动，持续加大研发投入，拓展新产品及新应用领域，通过提升高附加值业务占比来逐步提高综合毛利率，争取为股东创造更多价值。但公司整体盈利情况受宏观经济、原材料价格等多重因素影响，具体盈利情况需关注公司定期报告。
本文数据来源于科力尔2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。