空港股份（600463）2025年年度报告显示，公司全年营业总收入为5.5亿元，同比下降15.69%；归母净利润为-1.02亿元，亏损额同比扩大3.28%。第四季度业绩下滑更为显著，单季度营收2.06亿元，同比下降32.97%，归母净利润为-3828.46万元，同比下降10.6%。
关键财务指标表现如何？
本次财报多项核心盈利能力指标出现恶化。公司毛利率为15.97%，同比减少5.13个百分点；净利率为-23.49%，同比大幅下降26.38个百分点。每股收益为-0.34元，同比减少3.28%。
费用与现金流状况：销售、管理、财务三项费用总计1.41亿元，占营收比重达25.71%，同比微增0.44%。每股经营性现金流为-0.12元，同比锐减200.35%，表明主营业务现金创造能力严重下滑。每股净资产为2.94元，同比减少16.68%。
哪些财务项目变动幅度最大？
根据公司财务报表附注说明，以下财务项目在2025年发生大幅变动：
| 财务项目 | 变动幅度 | 主要原因说明 |
|---|---|---|
| 销售费用 | +277.91% | 租赁板块为提升招商力度支付的中介佣金同比增加。 |
| 经营活动现金流净额 | -200.35% | 建筑施工板块工程款回收金额低于同期。 |
| 投资活动现金流净额 | -553.56% | 购买天利动力100%股权支付的现金。 |
| 筹资活动现金流净额 | +261.21% | 取得的关联借款同比增加。 |
| 在建工程 | +90.69% | 本期增加装修工程投入。 |
| 短期借款 | +51.16% | 母公司短期银行借款余额同比增加。 |
| 长期借款 | -63.68% | 母公司及天源建筑长期借款到期偿还。 |
| 营业收入 | -15.69% | 建筑施工板块营业收入减少，导致整体营业收入同比减少。 |
| 管理费用 | -18.21% | 本年度相较2024年度人员薪酬同比减少。 |
| 财务费用 | -5.98% | 本年度平均借款利率同比降低。 |
证券之星财报分析工具揭示了哪些风险？
证券之星价投圈财报分析工具对空港股份的业务和财务状况给出了明确评价：
业务评价：公司2025年净利率为-23.49%，产品附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC（投入资本回报率）为-0.3%，投资回报极差。2025年ROIC为-6.35%，处于历史最差水平。公司上市以来共发布21份年报，其中6年出现亏损。
生意拆解：公司过去三年（2023-2025）净经营资产收益率分别为–、220.1%、39.6%，净经营利润分别为-1.27亿元、-1.21亿元、-1.29亿元，净经营资产分别为1.43亿元、-5512.83万元、-3.27亿元。
营运资本与营收的比率（反映每产生1元营收需垫付的资金）在过去三年分别为1.61、1.31、1.59，对应的营运资本（生产经营中公司自己掏的钱）分别为8.31亿元、8.53亿元、8.77亿元。
财报体检工具提示了哪些关键预警？
证券之星财报体检工具提示投资者需重点关注以下两项风险：
1. 现金流状况：公司货币资金/流动负债比率仅为6.35%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为-3.49%，短期偿债压力巨大。
2. 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负，表明主营业务长期无法产生正向现金流。
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