4月23日，安徽口子酒业股份有限公司（603589）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入39.91亿元，同比大幅下降33.65%；归属母公司净利润6.73亿元，同比下降59.32%；扣非净利润6.56亿元，同比下降59.27%。尤为值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-2.16亿元，同比下降114.81%。
从业务结构看，公司主营业务酒类收入为39.03亿元，同比下降33.58%。其中，作为核心的高档白酒收入为36.88亿元，同比下降35.08%，毛利率为71.46%，同比减少4.19个百分点。分地区看，安徽省内市场收入32.46亿元，同比下降34.51%；省外市场收入6.57亿元，同比下降28.58%。分渠道看，批发代理渠道收入36.10亿元，同比下降36.36%，仍是主要销售模式；直销（含团购）渠道收入2.92亿元，同比增长44.42%。
2025年，白酒行业面临消费需求结构性变化、市场竞争加剧等多重挑战。公司作为兼香型白酒代表，在行业整体承压的背景下，经营业绩出现显著下滑。
年报显示，口子窖2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是营业收入显著下降，导致利润总额减少；二是毛利率出现下滑，酒类业务毛利率同比减少5.42个百分点，其中高档白酒毛利率减少4.19个百分点；三是销售费用、管理费用虽有所下降，但未能抵消收入下滑带来的影响。
费用方面，公司2025年度销售费用为8.41亿元，同比下降8.54%，主要系减少了传统媒体广告投放等费用。管理费用为3.87亿元，同比下降4.92%，主要系咨询服务费等费用减少。财务费用为-3477.53万元，上年为-393.17万元，主要系报告期内公司收到的存款利息收入增加所致。值得注意的是，公司终止了2023年限制性股票激励计划，导致管理费用中的股权激励费用为-1303.31万元。
年报显示，公司经营活动现金流净额由上年同期的14.59亿元转为-2.16亿元，主要系营业收入减少导致销售商品收到的现金减少所致。期末货币资金为9.11亿元，较期初的19.23亿元大幅下降52.66%，主要系经营留存减少。合同负债（预收客户商品款）为3.34亿元，同比下降40.26%，显示经销商打款意愿减弱。公司存货余额高达64.55亿元，占总资产比例达50.77%，主要为基酒。公司拟以2025年度利润分配实施公告的股权登记日的总股本扣减公司回购账户股份数量为基数，每10股派发现金红利5.00元（含税），现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为44.31%。