口子窖（603589）2026年第一季度财务数据显示，公司归母净利润同比大幅下降46.16%，核心财务指标全面承压。
口子窖2026年第一季度核心财务数据表现如何？
根据公司发布的2026年第一季度财报，口子窖实现营业总收入13.75亿元，同比下降24.02%；实现归母净利润3.29亿元，同比下降46.16%。
关键财务指标对比（2026年Q1 vs 去年同期）
| 财务指标 | 2026年第一季度数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.75亿元 | -24.02% |
| 归母净利润 | 3.29亿元 | -46.16% |
| 毛利率 | 67.61% | -11.27个百分点 |
| 净利率 | 23.90% | -29.13个百分点 |
| 每股收益 | 0.55元 | -46.08% |
| 每股净资产 | 17.94元 | -3.24% |
| 每股经营性现金流 | -0.23元 | +44.82% |
公司盈利能力与运营效率出现了哪些问题？
盈利能力下滑是本次财报的核心特征。毛利率从去年同期的78.88%下降至67.61%，净利率从33.03%下降至23.90%，降幅均超过10个百分点。
期间费用压力显著。销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计为2.92亿元，占营收比例达到21.22%，同比大幅增长29.43%。
证券之星财报分析工具如何评价口子窖的商业模式与历史表现？
证券之星价投圈财报分析工具显示，口子窖去年的资本回报率（ROIC）为6.1%，评价为“一般”。该工具指出，公司近10年的ROIC中位数为18.21%，表现良好，但2025年ROIC已降至6.1%的低点。
商业模式评价：该工具分析认为，口子窖“公司业绩主要依靠营销驱动”。
生意拆解数据（过去三年）：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 22.2% | 17.21亿元 | 77.49亿元 |
| 2024年 | 20.1% | 16.55亿元 | 82.38亿元 |
| 2025年 | 7.0% | 6.73亿元 | 96.21亿元 |
营运资本效率下降。公司过去三年（2023-2025）的“营运资本/营收”比率分别为0.72、0.81、1.53，意味着每产生1元营收所需垫付的资金在快速增加。
财报体检工具提示了哪些潜在风险？
证券之星财报体检工具提示投资者需关注以下两项关键风险：
1. 现金流状况：公司货币资金/流动负债比率仅为49.23%，短期偿债能力承压。
2. 存货状况：公司存货/营收比率已高达162.42%，存货周转压力巨大。
分析师对2026年全年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期口子窖2026年全年归母净利润为5.77亿元，对应每股收益均值为0.96元。
重仓口子窖的主要基金表现如何？
截至报告期末，持有口子窖最多的基金为招商中证白酒指数(LOF)C。该基金现任基金经理为侯昊。
基金关键数据（截至2026年4月23日）：
– 基金规模：143.83亿元
– 最新净值：0.6341元
– 近一年收益率：-21.21%
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。