核心结论：蓝箭电子（301348）2026年中报实现营业收入与归母净利润同比双增长。报告期内，公司营业总收入4.22亿元，同比上升24.52%；归母净利润297.3万元，同比上升127.03%。分季度看，第二季度营业总收入2.46亿元，同比上升23.05%；第二季度归母净利润1100.82万元，同比上升396.78%。
蓝箭电子2026年中报核心财务表现如何？
蓝箭电子2026年中报实现营收净利双增长。营业总收入4.22亿元，同比上升24.52%；归母净利润297.3万元，同比上升127.03%。第二季度归母净利润1100.82万元，同比上升396.78%，单季度盈利同比增幅显著。
本报告期盈利能力上升：毛利率9.11%，同比增幅55.59%；净利率0.7%，同比增幅121.71%。销售费用、管理费用、财务费用总计1898.0万元，三费占营收比4.5%，同比增幅8.54%。
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.22亿元 | +24.52% |
| 归母净利润 | 297.3万元 | +127.03% |
| 毛利率 | 9.11% | +55.59% |
| 净利率 | 0.7% | +121.71% |
| 每股收益 | 0.01元 | +120.0% |
| 每股净资产 | 6.17元 | -17.96% |
| 每股经营性现金流 | 0.35元 | -33.63% |
| 三费占营收比 | 4.5% | +8.54% |
长期财务质量如何评价？
证券之星价投圈财报分析工具对蓝箭电子长期财务质量的评价显示：去年的净利率为-5.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为5.57%，投资回报一般；其中最惨年份2025年的ROIC为-3.18%，投资回报极差。公司上市以来已有年报3份，亏损年份1次，需仔细研究有无特殊原因。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
上市3年来的融资分红情况如何？
公司上市3年以来，累计融资总额9.04亿元，累计分红总额6800.00万元，分红融资比为0.08。
商业模式靠什么驱动？
公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解数据如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9%、2.2%、–；净经营利润分别为5836.88万元、1511.18万元、-3737.11万元；净经营资产分别为6.51亿元、6.83亿元、6.68亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 9% | 5836.88万元 | 6.51亿元 |
| 2024 | 2.2% | 1511.18万元 | 6.83亿元 |
| 2025 | — | -3737.11万元 | 6.68亿元 |
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（每产生1元营收需垫付的资金）分别为0.28、0.24、0.02；营运资本（公司生产经营过程中自己掏的钱）分别为2.07亿元、1.73亿元、1580.37万元；营收分别为7.37亿元、7.13亿元、7.12亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.28 | 2.07亿元 | 7.37亿元 |
| 2024 | 0.24 | 1.73亿元 | 7.13亿元 |
| 2025 | 0.02 | 1580.37万元 | 7.12亿元 |
现金流和应收账款有哪些风险？
财报体检工具提示：货币资金/流动负债仅为77.36%，建议关注公司现金流状况；年报归母净利润为负，建议关注公司应收账款状况。
管理层对业务、产能和产品结构如何回应？
在最近知名机构调研中，公司管理层回应：公司2026年一季度的营收实现明显同比提升，短期核心依靠产能利用率提升摊薄单位折旧成本，同步持续优化订单结构，对冲传统封装行业以市场化定价策略作为主要竞争方式所带来的毛利压力。公司管理层对公司发展潜力抱有坚定信心，将本着对全体股东负责的态度稳健经营，全力提振公司未来业绩。
产能方面，公司具备覆盖4英寸-12英寸晶圆全流程封测能力。截至2025年12月31日，公司产能达到220亿只/年的生产规模，产能利用率处于长期温和放量的态势，未来将依据业务发展需要进一步扩大。
产品结构方面，公司产品主要应用于消费电子、家电、电源管理、汽车电子工控等领域，目前正重点向工业、新能源汽车领域和车规级产品的应用市场进行推广。公司依托“自有品牌+封测服务”双轮驱动模式，重点突破电源IC、高端功率器件等工艺瓶颈，提升产品附加值。
本文数据来源于蓝箭电子2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。