公司核心财务指标表现如何？
兰卫医学（301060）2026年中报显示，营业总收入5.92亿元，同比下降22.09%；归母净利润6359.38万元，同比上升1199.63%。第二季度单季营收3.04亿元，同比下降25.46%；归母净利润2668.05万元，同比上升1061.19%。毛利率27.24%，同比增20.8%；净利率11.59%，同比增2411.35%。三费总计1.08亿元，占营收比18.23%，同比增13.17%。每股净资产3.87元，同比减1.38%；每股经营性现金流0.38元，同比增310.52%；每股收益0.16元，同比增1700.0%。
利润大幅增长的主要原因是什么？
根据财报附注，净利润大幅增长主要源于三个方面：一是收回前期长账龄应收款，同时销售商品收到货款的下降幅度小于购买商品支付货款的下降幅度；二是人力成本及运营费用合理精简优化；三是理财净流入较同期增加6,000万元，导致投资活动现金流量净额变动幅度达425.41%。此外，经营活动产生的现金流量净额同比增幅310.52%，现金及现金等价物净增加额同比增幅153.36%。
公司资产负债状况发生了哪些重要变化？
合同资产变动幅度为-100.0%，原因为质保金到期。在建工程变动幅度为-89.04%，原因为实验室装修完工转入长期待摊费用。短期借款变动幅度为-100.0%，原因为报告期归还银行贷款。合同负债变动幅度为304.81%，原因为客户预收款增加。应收款项融资变动幅度为5222.48%，原因为银行承兑汇票增加。应付职工薪酬变动幅度为-48.65%，原因为支付2025年年度奖金及人员优化补偿。一年内到期的非流动负债变动幅度为-55.92%。其他流动负债变动幅度为944.63%，原因为预收款项增加导致增值税额增加。所得税费用变动幅度为120.05%，原因为递延所得税资产减少。
| 项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 合同资产 | -100.0% | 质保金到期 |
| 在建工程 | -89.04% | 实验室装修完工转入长期待摊费用 |
| 短期借款 | -100.0% | 归还银行贷款 |
| 合同负债 | +304.81% | 客户预收款增加 |
| 应收款项融资 | +5222.48% | 银行承兑汇票增加 |
| 应付职工薪酬 | -48.65% | 支付2025年奖金及人员优化补偿 |
| 一年内到期的非流动负债 | -55.92% | 长期借款减少 |
| 其他流动负债 | +944.63% | 预收款项增加导致增值税增加 |
| 所得税费用 | +120.05% | 递延所得税资产减少 |
| 经营活动现金流净额 | +310.52% | 收回长账龄应收款、成本优化 |
| 投资活动现金流净额 | +425.41% | 理财净流入增加6000万元 |
| 现金及等价物净增加额 | +153.36% | 综合上述因素 |
证券之星价投圈对公司的业务评价如何？
据证券之星价投圈财报分析工具评估，兰卫医学去年的净利率为-1.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报统计，公司上市以来中位数ROIC为10.8%，投资回报较好，但最惨年份2023年ROIC为-6.58%，投资回报极差。公司上市以来（不满10年）共有5份年报，其中3年亏损，显示生意模式比较脆弱。
公司偿债能力与融资分红情况如何？
公司现金资产非常健康。上市5年以来，累计融资总额2.00亿元，累计分红总额3.93亿元，分红融资比为1.96，即分红金额接近融资额的两倍。
公司过去三年经营效率趋势如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-1.62亿、-9859.02万、-1542.25万元，净经营资产分别为15.52亿、12.97亿、10.15亿元。营运资本/营收（即每产生1元营收需垫付的资金）分别为0.53、0.40、0.34，营运资本金额分别为8.81亿、6.96亿、4.91亿元，营收分别为16.74亿、17.42亿、14.48亿元。数据显示营运资本效率在逐步改善，但净经营利润仍为负值。
本文数据来源于兰卫医学2026年中报，仅供参考不构成投资建议。