2026年4月28日，成都乐创自动化技术股份有限公司（920425）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入1.14亿元，同比增长46.56%；归属母公司净利润3210.56万元，同比大幅增长90.17%；扣非归母净利润3148.96万元，同比增长121.95%；经营活动产生的现金流量净额为2232.25万元，同比下降16.78%。加权平均净资产收益率（扣非后）为12.35%，同比提升6.55个百分点。从业务结构看，公司业绩增长主要得益于点胶控制系统业务的爆发。2025年，点胶控制系统实现营收7390.70万元，同比激增51.80%，占总营收比重高达64.81%，是公司最核心的收入来源。此外，其他产品（主要为机器视觉等配套产品）营收也实现127.98%的快速增长，达到1972.50万元。通用运动控制器营收则同比下降16.19%。公司业绩的强劲增长与智能眼镜行业的爆发式增长密切相关。年报显示，在智能眼镜行业头部品牌商扩大产线投资的背景下，公司五轴点胶系统在异型空间结构三维点胶应用中获得市场广泛认可，作为核心控制部件销量显著增加。同时，公司通过提供“控制系统+伺服驱动+机器视觉”一体化整体解决方案，带动了其他产品销售。从地区看，华东地区营收增长87.78%，其他地区（主要为华北）营收增长211.70%，均受益于智能眼镜头部品牌商在该地区的产线投资。年报显示，乐创技术2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是核心产品点胶控制系统市场需求旺盛，销量显著增加；二是公司提供一体化解决方案，带动其他产品销售；三是毛利率提升，综合毛利率从63.58%提升至67.33%，增加了3.75个百分点。费用方面，公司销售费用和管理费用分别增长26.42%和21.88%，主要系业务规模扩大，职工薪酬等相应增加。财务费用为-177.16万元（主要为利息收入），上年同期为-155.86万元。值得注意的是，公司投资收益大幅减少95.98%，仅为8.23万元，主要系公司改变闲置资金投资方式，减少投资银行理财产品所致。年报也揭示了一些潜在风险。公司经营活动现金流净额同比下降16.78%，与净利润的高速增长形成反差。同时，应收账款期末余额达4096.05万元，较上年末激增110.06%，占资产总额比重升至13.41%；存货余额为3236.25万元，同比增长24.60%，且计提存货跌价损失188.74万元，同比增长95.63%，公司解释系部分存货出现滞销，其可变现净值低于成本。此外，公司流动比率从18.78大幅下降至7.05，短期偿债能力指标有所弱化。公司拟进行2025年度权益分派，每10股派发现金红利2.5元（含税），并以资本公积每10股转增4股。
