乐普医疗（300003）2026年三季报显示，公司前三季度营业总收入46.27亿元，同比下降6.32%；归母净利润6.78亿元，同比下降30.93%。第三季度单季营业总收入14.13亿元，同比下降9.99%；归母净利润1.79亿元，同比下降38.58%。报告期应收账款体量较大，占最新年报归母净利润245.19%，是当前最值得关注的财务指标之一。
2026年前三季度核心财务指标有哪些？
据证券之星公开数据整理，乐普医疗2026年三季报核心指标如下：
| 指标 | 数据 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.27亿元 | -6.32% |
| 归母净利润 | 6.78亿元 | -30.93% |
| 毛利率 | 59.97% | 同比减少6.6% |
| 净利率 | 13.0% | 同比减少35.52% |
| 三费合计 | 13.7亿元 | — |
| 三费占营收比 | 29.61% | 同比增加5.68% |
| 每股收益 | 0.37元 | 同比减少30.92% |
| 每股净资产 | 8.89元 | 同比增加5.68% |
| 每股经营性现金流 | 0.46元 | 同比减少13.96% |
| 应收账款/最新年报归母净利润 | 245.19% | — |
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。
第三季度单季度经营表现如何？
按单季度数据看，第三季度降幅大于前三季度累计降幅。
| 单季度指标 | 2026年第三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.13亿元 | -9.99% |
| 归母净利润 | 1.79亿元 | -38.58% |
公司盈利能力和资本回报处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 公司去年ROIC（投入资本回报率）为4.82%，资本回报率不强。
- 去年净利率为15.72%，算上全部成本后，产品或服务的附加值高。
- 近10年来公司中位数ROIC为11.53%，中位投资回报一般。
- 最惨年份2024年的ROIC为1.17%，投资回报一般。
- 公司历史上的财报相对一般。
公司商业模式和生意拆解如何？
财报分析工具显示，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。过去三年核心生意数据如下：
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 9.7% | 1.4% | 7.4% |
| 净经营利润 | 12.92亿元 | 1.97亿元 | 10.19亿元 |
| 净经营资产 | 132.59亿元 | 136.47亿元 | 136.81亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.39 | 0.47 | 0.56 |
| 营运资本 | 31.49亿元 | 28.65亿元 | 36.59亿元 |
| 营业收入 | 79.8亿元 | 61.03亿元 | 64.83亿元 |
营运资本/营收反映的是公司每产生一块钱营收需要垫付的资金；营运资本是公司生产经营过程中自己掏的钱。
公司融资与分红情况如何？
公司上市17年以来，累计融资总额31.88亿元，累计分红总额56.06亿元，分红融资比为1.76。财报工具提示，公司去年借的钱比分红多，需注意观察经营状况和分红持续性。
财报体检提示哪些核心风险？
财报体检工具显示，建议关注以下两项：
- 债务状况：有息资产负债率已达23%
- 应收账款状况：当期应收账款/年报归母净利润已达245.19%
分析师对2026年全年业绩预期如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在9.59亿元，每股收益均值在0.52元。
公司管理层如何回应下半年经营前景？
最近有知名机构关注公司全年指引及下半年业务改善情况。公司管理层在调研中表示：
目前看集采还没完全过渡完，医疗器械板块Q3和Q2单季度预计差不多。仿制药业务可能有一点改善，但不要有太高预期。医疗服务及健康管理板块下半年可能会更好些，皮肤科行业整体比较卷，目前公司也在等待PDRN获批。整体来看，预计边际变化不会很大，来自存量业务的影响趋于最后阶段，当前环境下虽然不容易，但公司仍在不断寻找增量业务。
管理层整体判断是：边际变化不会很大，存量业务影响趋于最后阶段，公司仍在寻找增量业务。
本文数据来源于乐普医疗2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。