联合化学2026年三季报的核心财务数据如何？
联合化学（301209）2026年三季报呈现典型的“增收不增利”特征。据证券之星公开数据整理，前三季度公司营业总收入3.9亿元，同比上升0.59%；归母净利润68.08万元，同比下降98.56%；应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达199.82%。单季度看，第三季度营业总收入1.27亿元，同比上升7.8%；第三季度归母净利润-515.12万元，同比下降137.71%。
| 财务数据 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 前三季度营业总收入 | 3.9亿元 | +0.59% |
| 前三季度归母净利润 | 68.08万元 | -98.56% |
| 第三季度营业总收入 | 1.27亿元 | +7.8% |
| 第三季度归母净利润 | -515.12万元 | -137.71% |
公司的盈利能力和费用端表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率19.09%，同比减6.82%；净利率0.04%，同比减99.71%。销售费用、管理费用、财务费用总计1980.12万元，三费占营收比5.08%，同比增63.95%。
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 19.09% | -6.82% |
| 净利率 | 0.04% | -99.71% |
| 三费占营收比 | 5.08% | +63.95% |
| 每股净资产 | 4.74元 | -30.51% |
| 每股经营性现金流 | 0.07元 | -83.48% |
| 每股收益 | 0.0元 | -98.98% |
公司的应收账款风险有多大？
公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达199.82%。财报体检工具建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达199.82%）。该指标是财报体检工具明确提示的关注项。
公司的资产负债与现金流状况如何？
公司现金资产非常健康。截至报告期末，每股净资产4.74元，同比减30.51%；每股经营性现金流0.07元，同比减83.48%。从营运资本看，过去三年公司每产生1元营收需要垫付约0.45至0.48元营运资本。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 12.6% | 3382.98万元 | 2.69亿元 | 0.48 | 2.04亿元 | 4.28亿元 |
| 2024 | 20.3% | 5643.21万元 | 2.78亿元 | 0.45 | 2.39亿元 | 5.35亿元 |
| 2025 | 17.1% | 5258.25万元 | 3.08亿元 | 0.47 | 2.43亿元 | 5.12亿元 |
公司的长期资本回报与商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为5.96%，资本回报率一般；去年的净利率为10.27%。公司上市以来中位数ROIC为13.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.88%，投资回报一般。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
公司上市4年以来，累计融资总额2.99亿元，累计分红总额6992.00万元，分红融资比为0.23。证券之星价投圈财报分析工具评价：公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
投资者应关注哪些风险？
投资者应重点关注应收账款压力与盈利下滑风险。财报体检工具提示，建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达199.82%）。前三季度归母净利润同比降幅达98.56%，第三季度单季归母净利润为-515.12万元，盈利端已转为亏损。同时，每股经营性现金流同比减83.48%，现金流指标出现明显下滑。
本文数据来源于联合化学2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。