财报快递｜联瑞新材(688300)2025年度营收净利双增，但经营现金流锐减近八成，财务费用转正

2026年4月22日，江苏联瑞新材料股份有限公司（688300）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.16亿元，同比增长16.15%；归属母公司净利润达2.93亿元，同比增长16.42%；扣非后净利润为2.64亿元，同比增长16.44%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额仅为2146.06万元，同比大幅下降88.26%。

从业务结构看，公司主营业务为先进无机非金属材料，2025年实现收入11.14亿元，同比增长16.16%，毛利率为40.59%，同比微增0.22个百分点。公司表示，报告期内，在先进封装加速渗透、高性能电子电路基板需求快速扩张，导热材料等持续升级的行业发展趋势下，公司紧抓市场机遇，产品结构持续优化，高性能产品营收占比呈较快增长态势。

公司所处的功能性填料行业，受益于AI技术浪潮催生的高性能材料市场新需求。公司围绕先进封装、高性能电子电路基板、导热材料等下游核心应用领域，完成了对行业领先客户的新品拓展和技术验证，多款高性能产品实现批量交付，推动了整体销售额的稳步增长。

年报显示，联瑞新材2025年度业绩增长的主要原因：一是公司紧抓市场机遇，在优势领域继续提升份额，高性能产品营收占比呈较快增长态势；二是产品结构持续优化，有效推动了营业收入、利润规模的稳步扩大。

费用方面，年报显示，联瑞新材2025年度销售费用为1460.60万元，同比增长33.52%，主要系随着销售增长，业务费用随之增长所致。管理费用为5787.24万元，同比增长1.66%。值得注意的是，公司财务费用由上年同期的-388.76万元（净收益）转为723.28万元（净支出），同比增加1112.04万元，主要系报告期汇率变动导致汇兑损失较上年同期增加所致。具体来看，报告期内汇兑损益为919.10万元（损失），而上年同期为-295.62万元（收益），仅此一项就导致财务费用同比增加超过1200万元。

年报显示，公司现金流状况出现明显恶化。经营活动产生的现金流量净额仅为2146.06万元，较上年同期的1.82亿元大幅下降88.26%。与此同时，公司投资活动现金净流出3.90亿元，筹资活动现金净流出5308.62万元。期末货币资金为1.32亿元，较期初的3.20亿元下降58.58%，主要系公司报告期货币资金购买理财产品增加所致。公司短期借款为1.42亿元，较期初增长47.71%。公司拟实施2025年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税），合计派发现金1.21亿元，占归母净利润的41.26%。

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