力合科技（300800）2026年三季报呈现典型的增收不增利：营业总收入5.95亿元，同比上升6.61%；归母净利润-932.01万元，同比下降142.38%。公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1676.77%，是投资者需要优先关注的风险指标。
力合科技2026年三季报的核心财务数据有哪些？
据证券之星公开数据整理，力合科技2026年三季报主要财务数据如下：
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.95亿元 | +6.61% |
| 归母净利润 | -932.01万元 | -142.38% |
| 第三季度营业总收入 | 1.85亿元 | -6.76% |
| 第三季度归母净利润 | -3029.95万元 | -538.06% |
| 每股收益 | -0.04元 | -144.44% |
从单季度看，第三季度营业总收入同比下降6.76%，第三季度归母净利润同比下降538.06%，表明公司三季度经营压力进一步显现。
盈利能力指标发生了什么变化？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率33.66%，同比减5.05%；净利率-1.55%，同比减139.14%。费用端方面，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比24.6%，同比增20.19%。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 33.66% | 同比减5.05% |
| 净利率 | -1.55% | 同比减139.14% |
| 三费占营收比 | 24.6% | 同比增20.19% |
| 每股净资产 | 8.52元 | 同比增0.41% |
| 每股经营性现金流 | -1.06元 | 同比减86.49% |
| 每股收益 | -0.04元 | 同比减144.44% |
现金流指标表现偏弱：每股经营性现金流为-1.06元，同比减86.49%。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，公司存在两项重点关注事项：
- 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.69%。
- 应收账款状况：当期应收账款/年报归母净利润已达1676.77%。
公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1676.77%。投资者需要结合应收账款的回收周期和坏账风险，评估对公司未来利润的影响。
公司历史回报和分红融资情况如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC（投入资本回报率）为1.75%，资本回报率不强；去年净利率为5.08%，算上全部成本后，产品或服务的附加值一般。从历史年报统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.36%，投资回报较好；曾经最差的2024年ROIC为1.49%。公司历史财报相对良好，但上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
融资分红方面，公司上市7年以来，累计融资总额10.13亿元，累计分红总额2.56亿元，分红融资比为0.25。公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年经营资产效率变化如何？
财报分析工具显示，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.7%、6%和3.9%，呈持续下降趋势。净经营利润分别为4707.13万元、3901.45万元和4271.41万元，净经营资产分别为6.13亿元、6.48亿元和10.86亿元。
| 指标 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 7.7% | 6% | 3.9% |
| 净经营利润 | 4707.13万元 | 3901.45万元 | 4271.41万元 |
| 净经营资产 | 6.13亿元 | 6.48亿元 | 10.86亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.61 | 0.59 | 0.88 |
| 营运资本 | 4.11亿元 | 4.54亿元 | 7.39亿元 |
| 营业收入 | 6.73亿元 | 7.74亿元 | 8.41亿元 |
2025年营运资本/营收升至0.88，意味着公司每产生1元营收需垫付0.88元营运资本，资金占用较前两年明显上升。
公司未来业绩增长来源有哪些？
根据公司披露的机构调研信息，有知名机构关注了公司未来业绩增长来源，公司回复要点如下：
- 数智化转型机遇：公司中标国控水站仪器设备更新与数智化升级改造项目、国家环境空气质量监测网城市站设备更新及数智化升级改造项目，参与京津冀环境综合治理国家科技重大专项“京津冀大气-地表水环境监测数智化感知关键技术研究”，为国家水网、国家空气网更新及“十五五”开局打下基础。
- 气体监测业务布局：近两年先后中标国家环境空气质量监测网城市环境空气自动监测站运行维护项目及国家环境空气质量监测网城市站设备更新及数智化升级改造项目，推出新型智慧空气环境监测系统，已在国家及地方空气环境监测网中得到应用。
- 数智化监测体系：公司重点布局以智能采样终端、I水质监测系统、全流程管控平台为核心装备，打造“智能采样+‘黑灯实验室’+统一数据平台”数智化监测体系，并拓展“从源头到龙头”供水行业全过程检测领域，增加新的业绩增长点。
本文数据来源于力合科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。