丽珠集团2026年中报核心财务数据如何？
丽珠集团（000513）2026年中报显示，公司业绩出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入50.0亿元，同比下降20.28%；归母净利润9.32亿元，同比下降27.23%。其中，第二季度单季营收21.29亿元，同比下降31.14%；第二季度归母净利润3.55亿元，同比下降44.86%。
| 财务指标 | 2026年H1 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 50.0亿元 | -20.28% |
| 归母净利润 | 9.32亿元 | -27.23% |
| 第二季度营收 | 21.29亿元 | -31.14% |
| 第二季度归母净利润 | 3.55亿元 | -44.86% |
公司毛利率和净利率水平如何变化？
2026年上半年，丽珠集团毛利率为61.28%，同比减少7.18个百分点；净利率为22.42%，同比减少9.35个百分点。每股收益为1.05元，同比减少26.57%。每股净资产15.05元，同比减少0.5%；每股经营性现金流1.99元，同比增长6.41%。
主要费用和现金流项目变动原因是什么？
根据财报披露，多个财务项目出现大幅变动：
- 销售费用：同比下降33.89%，原因是公司优化调整营销体系，销售费用支出同比下降。
- 财务费用：同比增长107.66%，原因是本期存款利息收入减少以及汇兑损失增加。
- 投资活动现金流入：同比增长88.32%，原因是本期越南IMP股权收购业务保证金解冻以及结构性存款到期收回。
- 投资活动现金流出：同比增长72.72%，原因是本期支付越南IMP股权收购款以及投资金融资产增加。
- 筹资活动现金流入：同比增长85.03%，原因是本期对附属公司负债结构进行优化，将长期借款置换成短期借款及新增借款增加。
- 筹资活动现金流出：同比增长34.57%，原因是本期对附属公司负债结构进行优化，将长期借款置换成短期借款以及支付股利款增加。
- 现金及现金等价物净增加额：同比增长81.19%，原因是上期支付股份回购款。
- 汇率变动影响：同比减少289.98%，原因是汇率变动，持有的外币资金汇兑损失增加。
- 少数股东损益：同比减少30.14%，原因是非全资附属公司本期利润较上期减少。
- 其他综合收益税后净额：同比减少418.75%，原因是其他权益工具投资公允价值变动及汇率波动导致外币报表折算差额变动。
根据证券之星价投圈分析，公司商业模式和分红情况如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年的ROIC为11.58%，资本回报率一般；去年的净利率为20.06%，算上全部成本后，产品或服务的附加值高。公司近10年中位数ROIC为11.43%，投资回报一般，最惨年份2018年ROIC为7.36%。公司历史上财报相对良好。
融资分红方面，公司上市33年以来，累计融资总额18.22亿元，累计分红总额118.66亿元，分红融资比为6.51。公司预估股息率4.03%。
商业模式上，公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解方面，过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为29.5%/35.7%/33.7%，净经营利润分别为18.98亿/23.04亿/24.11亿元，净经营资产分别为64.39亿/64.5亿/71.5亿元。营运资本/营收比值分别为0.32/0.31/0.27，营运资本分别为39.79亿/36.88亿/32.32亿元，营收分别为124.3亿/118.12亿/120.2亿元。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示以下风险：
- 现金流状况：建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为98.93%。
- 应收账款状况：建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达97.52%。
持有丽珠集团的主要基金及其表现如何？
持有丽珠集团最多的基金为疫苗ETF国泰，目前规模为1.4亿元，最新净值0.5822（8月21日），较上一交易日下跌3.63%，近一年下跌11.36%。该基金现任基金经理为苗梦羽。
本文数据来源于丽珠集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。