8月5日，山东鲁北化工股份有限公司（600727）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入30.31亿元，同比增长17.55%；归母净利润1.72亿元，同比大幅增长119.46%；扣非净利润1.69亿元，同比增长120.91%；经营现金流净额1.10亿元，同比下滑35.55%。基本每股收益0.32元，加权平均净资产收益率5.24%，同比提升2.80个百分点。
从业务结构看，公司主营业务涵盖钛白粉、甲烷氯化物、化肥、原盐及溴素等。钛白粉仍是收入核心支柱，上半年实现收入19.50亿元，占总营收约64%；甲烷氯化物收入3.46亿元，化肥收入1.83亿元，原盐收入0.97亿元，硫酸亚铁收入2.28亿元。子公司层面，金海钛业实现营收17.59亿元、净利润4,972万元，祥海科技实现营收4.89亿元、净利润5,238万元，锦亿科技实现营收3.67亿元、净利润4,825万元，三大核心子公司盈利贡献均衡。
2026年上半年，公司面临的经营环境更趋复杂严峻。全球化工产业链受周期更迭与地缘政治博弈双重夹击，原材料价格宽幅震荡，钛白粉领域海外贸易壁垒层层加码，国内下游需求复苏节奏低于预期；硫磺、硫酸等上游原料价格大幅攀升，行业盈利空间遭遇持续挤压。公司通过极限挖潜降本，金海钛业优化酸矿比、实施漂白工序药剂减量及黑泥回收技改累计降本超1,200万元，祥海科技吨产品综合成本同比下降9.13%。祥海科技年产6万吨氯化法钛白粉扩建项目已于5月一次性开车成功，进入试生产阶段，达产后公司氯化法钛白粉产能将提升至12万吨/年。
净利润增速远超营收增速，主要得益于成本管控成效显著及毛利改善。报告期内公司营业成本增速14.81%，低于营收增速17.55%，综合毛利率同比有所提升。但财务费用暴增617.56%至3,422万元，成为利润端最大拖累因素，主要系上半年人民币汇率波动导致汇兑损失大幅增加——报告期汇兑损失1,663万元，而上年同期为汇兑收益799万元，一进一出影响利润约2,462万元。
财报显示，公司管理费用同比增长20.17%至7,841万元，主要系工资及福利费、折旧摊销增加所致；销售费用同比下降3.72%至1,424万元；研发费用同比下降13.72%至3,221万元。利息收入方面，报告期内利息收入1,810万元，较上年同期2,662万元减少852万元，主要系货币资金减少所致。
经营现金流净额同比下降35.55%至1.10亿元，公司解释主要系硫酸、液氯、甲醇等原材料采购价格上升致使成本上升所致。资产负债表方面，公司货币资金20.88亿元，短期借款24.43亿元，短期偿债压力尚可；但应收账款同比大增61.04%至4.91亿元，公司称主要系钛白粉销售增加、回款未达账期所致；存货7.68亿元，较年初6.57亿元有所增加；在建工程9.23亿元，同比大幅增长54.96%，主要系祥海科技氯化法钛白粉扩建项目、锆钛矿精选项目及硫磺制酸项目等工程建设投入增加。公司报告期末商誉余额1.74亿元，未发生减值。报告期内公司未进行利润分配。
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