美国光通信龙头Lumentum Holdings首席执行官Michael Hurlston于2026年10月9日确认，该公司光器件产能已全部售罄至2029年初。这一供应紧张的根源在于全球科技公司争相建设AI数据中心，对高速光通信组件的需求呈现指数级增长，而行业产能扩张周期长达3至5年，供需失衡短期内无法缓解。
Lumentum的产能缺口究竟有多大？
Lumentum Holdings（简称Lumentum）是全球领先的光通信、激光技术与光子器件制造商，核心业务涵盖光模块组件、激光器、光学芯片及先进光子解决方案，为AI数据中心、云计算和电信网络提供关键基础设施。
据Michael Hurlston介绍，当前供需矛盾极为突出：部分产品到2027年仍有约70%的需求无法满足，另有部分产品到2028年仍有30%的需求无法满足。2026年4月，Hurlston曾预计两个季度内2028年全年产能就会被预订一空，如今这一时间表已提前至2029年初，显示需求增速远超预期。
| 产品类别 | 需求无法满足比例 | 时间节点 |
|---|---|---|
| 部分光器件产品 | 约70% | 2027年 |
| 部分光器件产品 | 约30% | 2028年 |
| 全部光器件产能 | 售罄 | 2029年初 |
英伟达20亿美元投资如何改变光通信格局？
2026年早些时候，英伟达向Lumentum及其竞争对手Coherent各投资20亿美元，凸显光器件在AI算力基础设施中的战略地位。Lumentum供应的先进磷化铟器件是实现高速云计算和数据传输的核心元件，直接关系到GPU集群的互联效率。分析师预计，Lumentum今年的销售额将翻一番以上，这一增长预期已反映在公司的产能扩张计划中。
“我们正全力追赶，尽可能快速扩产，但我们仍远远落后于客户的需求。我们的产能已经全部售罄，目前缺货看不到尽头。”Michael Hurlston在东京接受采访时表示。
产能扩张为何如此艰难？
光器件行业产能建设具有显著的物理周期约束。Hurlston指出，像Lumentum这样的公司新建产能需要3至5年时间，这意味著当前的投资决策要到2029年至2031年才能形成有效供给。
为应对飙升的需求，Lumentum过去两年已将其位于东京都市圈的关键工厂产能提高了12倍，并计划在该工厂及邻近设施至少投资3.5亿美元。同时，公司还扩大了位于英国卡斯韦尔工厂的产能。然而供给端的快速扩张仍无法匹配需求端的爆发式增长，Lumentum正考虑通过收购扩充产品线。“我认为可能在明年，我们希望增加目前所不具备的额外能力。”Hurlston称。
大型科技厂商如何应对供应危机？
值得注意的是，部分投资者开始对AI基础设施不断上升的成本和债务水平变得更加谨慎。为安抚核心供应商并锁定产能，大型科技厂商正在提供长期协议保障，甚至主动承担部分资本开支风险。“这些超大规模云厂商愿意为此投入资金。”Hurlston表示。
这种合作模式正在重塑光通信产业链的供需关系：云巨头通过长期协议和资本支持换取优先供应权，而设备商则获得稳定的订单预期以支撑大规模扩产投资。这一机制在历史上曾用于半导体行业，如今正被引入光通信领域。
从行业格局看，Lumentum的产能售罄并非孤例。Coherent同样获得英伟达投资，显示出光器件整体处于供不应求状态。随着AI算力需求持续攀升，光通信产业链的产能瓶颈已成为制约AI基础设施建设的核心因素之一，相关企业的资本开支和扩产进度值得持续关注。