罗牛山（000735）2026年第一季度财报显示，公司营收同比增长29.94%至5.86亿元，但归母净利润却录得1.66亿元亏损，同比大幅下降2143.1%。
罗牛山2026年第一季度核心财务数据表现如何？
罗牛山（000735）2026年第一季度核心财务数据呈现典型的“增收不增利”特征。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.86亿元 | +29.94% |
| 归母净利润 | -1.66亿元 | -2143.1% |
| 毛利率 | 5.35% | -68.05% |
| 净利率 | -30.87% | -931.57% |
| 每股收益（EPS） | -0.14元 | -2129.58% |
| 每股经营性现金流 | -0.07元 | -54.1% |
罗牛山的盈利能力与成本控制出了什么问题？
罗牛山的盈利能力在2026年第一季度出现严重恶化。毛利率从上年同期的16.75%骤降至5.35%，净利率则由3.59%转为-30.87%。
期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计7022.76万元，占营收比例为11.99%，同比减少22.41%。
证券之星财报分析工具对罗牛山的长期业绩有何评价？
证券之星价投圈财报分析工具对罗牛山（000735）的长期业绩评价为“一般”。
该工具指出，公司2025年的资本回报率（ROIC）为3.05%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。2025年的净利率为4.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从历史数据看，公司近10年来中位数ROIC为2.92%，中位投资回报较弱。其中最差年份2023年的ROIC为-5.81%，投资回报极差。公司上市以来已有年报29份，亏损年份4次。
罗牛山近三年的经营业绩与资产状况如何？
罗牛山过去三年的经营业绩波动剧烈，净经营资产持续扩张。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | — | -5.39亿元 | 40.35亿元 |
| 2024年 | 6% | 2.53亿元 | 41.86亿元 |
| 2025年 | 3.5% | 1.62亿元 | 46.31亿元 |
罗牛山的营运资本需求有何变化？
罗牛山的营运资本需求在过去三年显著增加，对资金占用加大。
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | -0.1 | -4.37亿元 | 42.42亿元 |
| 2024年 | 0.03 | 1.04亿元 | 33.32亿元 |
| 2025年 | 0.26 | 8.79亿元 | 33.77亿元 |
营运资本/营收比率从2023年的-0.1上升至2025年的0.26，意味着公司每产生1元营收，需要垫付的资金从-0.1元变为0.26元。
证券之星财报体检工具提示了哪些财务风险？
证券之星财报体检工具明确提示投资者需关注罗牛山的现金流状况。
数据显示，公司货币资金/流动负债比率仅为44.04%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为10.77%。这两个指标均表明公司短期偿债能力存在压力，现金流对负债的覆盖程度不足。
罗牛山的商业模式有何特点？
证券之星价投圈财报分析工具指出，罗牛山的业绩主要依靠资本开支驱动。
投资者需要重点关注公司资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性并面临资金压力。该工具建议，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
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