近日洛阳轴承集团股份有限公司（简称：洛轴股份）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在深交所创业板上市，募资总金额为18.0亿元。以下是对洛轴股份招股说明书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：
公司主营轴承及相关零部件的研发、生产和销售，是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一。公司前身为始建于1954年的洛阳轴承厂，是国家“一五”期间156个重点建设项目之一，深耕轴承行业多年，拥有轴承行业唯一国家重点实验室，在高端轴承领域研发与布局处于国内领先地位。
主营业务与产品构成
公司产品系列超过3万余种，产品尺寸范围从内径6mm到外径15m，广泛应用于重大装备、高端装备以及新能源汽车等战略性新兴产业。主营业务收入按产品或服务大类划分如下：
| 项目 | 2025年度金额（万元） | 占比 | 2024年度金额（万元） | 占比 | 2023年度金额（万元） | 占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 专用轴承 | 462,254.61 | 78.54% | 345,472.38 | 76.29% | 325,437.49 | 75.25% |
| 通用轴承 | 109,618.57 | 18.62% | 92,400.32 | 20.40% | 91,568.57 | 21.17% |
| 轴承零部件 | 12,999.03 | 2.21% | 11,967.18 | 2.64% | 14,397.37 | 3.33% |
| 提供服务 | 3,711.51 | 0.63% | 3,014.27 | 0.67% | 1,055.59 | 0.24% |
| 合计 | 588,583.72 | 100.00% | 452,854.15 | 100.00% | 432,459.02 | 100.00% |
公司主要产品为成品轴承，报告期内成品轴承销售收入占主营业务收入比例分别为96.43%、96.69%和97.16%，其中专用轴承占比相对较高。专用轴承中，重大装备轴承、高端装备轴承、汽车轴承是主要收入来源，2025年度分别占专用轴承收入的61.41%、18.84%和18.60%。
商业模式
采购模式：公司采用“以产定采”的采购模式，主要物料包括钢材、套圈、保持架以及有色金属等。采购方式分为直接采购、双经销采购和OEM采购，其中双经销模式指公司采购原材料并销售给供应商，由供应商加工后再购回。
生产模式：采用“以销定产”和“备货生产”相结合的生产模式。根据订单需求和未来需求预测，通过ERP、MES系统进行生产计划管理，对未来1-3个月需求滚动调整。
销售模式：以直销模式为主，辅以少量经销模式。直销分为寄售与非寄售，其中非寄售占比更高。公司主要客户覆盖国铁集团、中国中车集团、中国船舶、比亚迪、运达股份、远景能源、东方电气、上海电气、三一集团、金风科技等主机行业龙头企业。
研发模式：设立技术中心、技术科等研发部门，形成一级和二级研发体系。通过承担国家研发项目与自主研发相结合的形式，进行新产品、新技术和新工艺的研发试制。
核心竞争力
公司拥有轴承行业唯一国家重点实验室（航空精密轴承国家重点实验室），自主研发并建成了航空精密轴承试验平台、高铁轴承试验平台、大功率风力发电系列轴承试验平台等，为高端轴承研发提供试验基础。公司已获得授权专利608项，其中发明专利125项。公司多项产品获国家级/省级首台（套）重大技术装备认定，在风电主轴轴承、轨道交通轴承、航空航天轴承等领域处于行业领先地位。
根据中国轴承工业协会数据，2023年度至2024年度发行人轴承产品在国内轴承行业营业收入排名均为第4名。2024年度，公司重大装备轴承领域风电主轴轴承、风电偏变轴承、风电齿轮箱轴承分别位居行业第一、行业第二及行业前三；高端装备轴承领域轨道交通轴承、航空航天轴承排名行业前三；汽车轴承领域新能源汽车轮毂轴承排名行业前三。
公司具备完善的销售网络和客户基础，“LYC”品牌为中国驰名商标，拥有200余家经销商，产品出口至欧洲、美洲、东南亚等地区。
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