4月24日，山东路斯宠物食品股份有限公司（920419）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入8.59亿元，同比增长10.46%；归属母公司净利润6045.96万元，同比下降22.85%；扣非归母净利润5821.66万元，同比下降23.90%；经营活动产生的现金流量净额为2201.98万元，同比大幅下降66.52%。加权平均净资产收益率（扣非后）为10.05%，较上年下降3.76个百分点。从业务结构看，公司主营业务收入为8.50亿元，同比增长10.91%。分产品看，肉干产品收入5.01亿元，同比增长4.61%，仍是主要收入来源；罐头产品收入7776.14万元，同比大幅增长62.09%，增速最快；主粮产品收入1.22亿元，同比增长19.32%。分地区看，境外收入5.44亿元，同比增长12.77%，占总收入的63.38%，是公司收入的主要来源。报告期内，宠物食品行业竞争持续加剧，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速等多重压力叠加。公司为应对市场变化，持续推进双品牌战略，并加大线上渠道的市场推广、品牌宣传及客户拓展力度。同时，公司控股子公司柬埔寨路恒于2024年10月正式投产后，本期产能利用率稳步提升，成为公司拓展国际市场的重要布局。年报显示，路斯股份2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是毛利率下降，公司整体毛利率为20.77%，较上年同期下降2.10个百分点，主要系原材料成本上升及市场竞争加剧所致；二是期间费用大幅增加，销售费用同比增长28.51%至4959.01万元，管理费用同比增长21.04%至3742.46万元；三是参股公司卡尔露文亏损，导致公司在权益法核算下的长期股权投资投资收益减少。费用方面，销售费用大幅增长主要系公司加大了线上渠道的市场推广、品牌宣传及客户拓展力度，网络服务费大幅增加至1859.00万元。财务费用为-148.59万元，上年同期为-1233.32万元，同比变化87.95%，主要系本期人民币兑美元汇率波动导致汇兑收益减少，以及美元存款金额减少、存款利率同比下降导致利息收入减少。年报显示，公司经营活动现金流净额同比大幅下降66.52%，主要系子公司柬埔寨路恒应收货款大幅上升、存货规模大幅增加导致占用资金增加。存货余额较期初增长34.79%至1.63亿元，其中原材料增幅最大；应收账款较期初增长42.62%至8373.24万元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），共计派发现金1549.60万元。
