泸天化（股票代码：000912）2026年第一季度报告显示，公司归母净利润由盈转亏，同比下降105.45%，同时应收账款同比大幅增长35.15%。
泸天化2026年第一季度核心财务数据是什么？
根据证券之星公开数据整理，泸天化2026年第一季度营业总收入为10.28亿元，同比下降31.6%。归母净利润为-174.87万元，去年同期为盈利，同比下降幅度高达105.45%。
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.28亿元 | -31.6% |
| 归母净利润 | -174.87万元 | -105.45% |
| 应收账款 | 未披露具体金额 | +35.15% |
| 毛利率 | 8.44% | +47.83% |
| 净利率 | -0.19% | -109.15% |
公司主要财务指标表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，净利率为-0.19%，同比大幅下降109.15%。尽管毛利率同比提升47.83%至8.44%，但未能覆盖期间费用。
销售费用、管理费用、财务费用总计6820.39万元，三费占营收比为6.63%，同比增加65.89%。每股收益为-0.0元，同比下降105.0%。
泸天化的现金流和资产质量状况怎样？
公司每股经营性现金流为0.13元，同比显著增长204.61%，显示当期经营活动现金生成能力有所改善。然而，每股净资产为4.05元，同比微降1.11%。
财报体检工具提示需关注两项关键风险：
1. 公司现金流状况：货币资金/流动负债比率仅为81.2%。
2. 公司应收账款状况：应收账款/利润比率已达402.96%。
证券之星价投圈如何评价泸天化的长期表现？
证券之星价投圈财报分析工具从业务、商业模式和历史财务三个维度进行了评估。
业务评价：公司去年的净利率为0.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC（投入资本回报率）为2.6%，中位投资回报较弱，其中最差年份2017年的ROIC为-26.14%。公司上市以来已有年报27份，亏损年份5次。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率（RNOA）分别为4.5%、0.6%、0.6%，呈现下降趋势。净经营利润分别为1.46亿元、2105.95万元、3152.62万元。净经营资产则从32.22亿元增长至49.33亿元。
| 年度 | 净经营资产收益率 (RNOA) | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 4.5% | 1.46亿元 | 32.22亿元 |
| 2024年 | 0.6% | 2105.95万元 | 37.93亿元 |
| 2025年 | 0.6% | 3152.62万元 | 49.33亿元 |
营运资本方面，公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收比率分别为-0.2、-0.11、-0.04，营运资本（公司生产经营过程中自己掏的钱）分别为-12.75亿元、-5.36亿元、-1.91亿元。同期营收分别为64.18亿元、50.7亿元、44.95亿元。
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