2026年4月29日，深圳市曼恩斯特科技股份有限公司（301325）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入10.68亿元，同比下降37.12%；归属母公司净利润为-1.10亿元，同比由盈转亏，大幅下降457.87%；扣非归母净利润为-1.30亿元，亏损同比扩大1,693.78%；经营活动产生的现金流量净额为-6.53亿元，同比恶化493.76%。加权平均净资产收益率为-3.92%。
从业务结构看，公司主营业务为涂布应用类（锂电及泛半导体）和能源系统类（储能及氢能）业务。报告期内，公司营业收入全部来自专用设备制造业，同比下滑37.12%。管理层在年报中解释，尽管锂电产业链需求有所复苏，储能需求快速增长带动新签订单增加，但受2024年度订单显著减少、市场竞争加剧、订单价格承压、项目交付验收周期延长，以及公司主动优化储能设备订单结构、放弃部分亏损低毛利订单等多重因素影响，导致营业收入大幅下滑。
年报显示，曼恩斯特2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是市场竞争加剧、订单价格承压导致毛利率下降；二是公司处于平台型技术多元化延伸拓展的转型期，从单一锂电行业延伸至钙钛矿太阳能、显示面板、储能等行业，经营管理难度及强度增加，导致期间费用同比持续增长；三是公司加大研发投入，研发费用同比增长44.00%，进一步侵蚀利润。
费用方面，2025年度公司销售费用为1.03亿元，同比微增0.87%；管理费用为1.30亿元，同比大幅增长40.85%，主要系职工薪酬、折旧与摊销及差旅费增加所致；研发费用为1.73亿元，同比增长44.00%，主要系研发人员增加及薪酬体系优化、相关资产折旧摊销增加所致；财务费用为1702.31万元，同比增长41.11%，主要系利息支出增加、利息收入减少双重因素所致。
风险方面，公司经营活动现金流净额连续两年为负，且2025年恶化至-6.53亿元，流动性压力凸显。报告期末，公司货币资金为4.84亿元，而短期借款高达7.62亿元，短期偿债压力加大。存货账面价值达8.42亿元，占总资产比例18.92%，规模较大，主要系储能项目为订单式生产，为保证供货加大生产所致，若市场环境变化或客户取消订单，存在存货跌价风险。此外，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。