2026年8月24日，上海美迪西生物医药股份有限公司（688202）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入7.61亿元，同比增长40.91%；归属于上市公司股东的净利润5,160.24万元，上年同期为亏损1,289.84万元，扭亏为盈，同比增长500.07%；扣非净利润4,302.68万元，上年同期亏损2,673.04万元；经营活动产生的现金流量净额1.35亿元，同比增长80.53%。报告期内综合毛利率31.60%，同比提升10.36个百分点，加权平均净资产收益率2.63%，较上年同期提升3.24个百分点。
从业务结构看，公司两大主营业务板块均实现显著增长：药物发现与药学研究实现收入3.47亿元，同比增长29.42%；临床前研究实现收入4.14亿元，同比增长52.26%，成为业绩增长的主引擎。分区域看，境内收入4.14亿元，占营业收入54.30%；境外收入3.48亿元，占45.70%。按中美双报标准进行的项目收入1.67亿元，同比增长93.46%，占主营业务收入的21.87%。订单层面，公司上半年新签订单12.33亿元，同比上涨104.74%，其中临床前研究板块新签订单8.20亿元，同比增长141.63%，订单储备充足，为后续业绩增长奠定基础。
报告期内，全球创新药研发需求持续回暖，CRO行业景气度回升。2026年《政府工作报告》将生物医药明确列为“新兴支柱产业”，国务院7月印发《国民健康“十五五”规划》首提“全链条支持创新药和医疗器械发展应用”；2026年上半年中国创新药对外授权（License-out）金额突破1,000亿美元，下游投融资与研发需求同步回暖。公司抓住机遇深化国际化布局，波士顿研发中心于6月顺利通过AAALAC国际认证，并再次通过NMPA的GLP资质定期复查。
半年报显示，公司利润端扭亏为盈的主要原因：一是市场需求增长带动业务量与定价同步向好，订单储备充足；二是产能利用率提升有效摊薄单位固定成本，营业成本增速（22.38%）明显低于营业收入增速（40.91%），综合毛利率同比提升10.36个百分点；三是公司持续深化提质增效管理，人效稳步提升。扣除股份支付影响后的归母净利润为6,614.22万元，同比增长612.80%。
费用方面，公司上半年销售费用4,558.15万元，同比增长13.10%；管理费用5,948.35万元，同比增长11.19%；研发费用5,373.67万元，同比增长9.20%，研发投入占营业收入比例降至7.06%。财务费用1,108.96万元，同比激增206.27%，主要系汇兑损失同比增加所致——报告期内公司汇兑损益由上年同期的38.24万元升至904.51万元，汇率波动对业绩的扰动明显加大。此外，公司本期计提信用减值损失2,555.70万元，上年同期仅179.87万元，应收账款坏账准备计提大幅增加，对利润形成一定侵蚀。
需重点关注的是，公司全资子公司美迪西普亚与鸿绪生物的1.5亿元技术服务合同纠纷仍在审理中，截至报告期末普亚被冻结货币资金5,947.50万元，占公司货币资金总额的20.61%，诉讼结果存在不确定性。资产端，期末存货2.08亿元，较年初增长85.46%；预付款项1.54亿元，增长176.92%，主要系业务增长带动实验动物储备增加。报告期末公司货币资金2.89亿元，短期借款1.57亿元，较年初的1.80亿元有所下降，短期偿债压力可控；但应付票据由年初520万元激增至1.51亿元，合同负债1.87亿元、较年初增长136.96%，印证订单预收持续增多。本报告期公司无利润分配预案。
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