核心结论：美力科技（300611）2026年中报显示，营业总收入20.85亿元，同比上升131.73%；归母净利润1.16亿元，同比上升44.87%。第二季度单季营收16.39亿元，同比上升238.99%；单季归母净利润9915.19万元，同比上升113.64%。本报告期应收账款同比增幅达90.16%，是关注重点。
美力科技2026年中报的关键财务数据有哪些？
2026年上半年，美力科技营业总收入20.85亿元，同比上升131.73%；归母净利润1.16亿元，同比上升44.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.39亿元，同比上升238.99%；第二季度归母净利润9915.19万元，同比上升113.64%。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 营业总收入 | 20.85亿元，同比+131.73% |
| 归母净利润 | 1.16亿元，同比+44.87% |
| 第二季度营业总收入 | 16.39亿元，同比+238.99% |
| 第二季度归母净利润 | 9915.19万元，同比+113.64% |
| 应收账款同比增幅 | +90.16% |
公司盈利能力和现金流指标表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率20.55%，同比减15.82%；净利率5.73%，同比减37.0%。销售费用、管理费用、财务费用总计2.07亿元，三费占营收比9.92%，同比增2.29%。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 20.55% | -15.82% |
| 净利率 | 5.73% | -37.0% |
| 三费总计 | 2.07亿元 | — |
| 三费占营收比 | 9.92% | +2.29% |
| 每股净资产 | 6.12元 | +8.68% |
| 每股经营性现金流 | -0.81元 | -325.88% |
| 每股收益 | 0.55元 | +44.74% |
每股经营性现金流为-0.81元，同比减325.88%，是现金流承压的直接信号。
应收账款上升对投资判断有什么影响？
本报告期美力科技应收账款上升，应收账款同比增幅达90.16%。财报体检工具显示，应收账款/利润已达709.47%。这一比值提示，公司账面利润对应的应收款项规模较高，需结合后续回款情况判断利润质量。
财报体检工具提示了哪些现金流与债务风险？
财报体检工具提示，建议关注公司现金流状况、债务状况和应收账款状况。具体指标如下：
| 风险类别 | 指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 现金流 | 货币资金/流动负债 | 31.86% |
| 现金流 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 14.59% |
| 债务 | 有息资产负债率 | 43.28% |
| 债务 | 有息负债总额/近3年经营性现金流均值 | 11.81% |
| 应收账款 | 应收账款/利润 | 709.47% |
货币资金/流动负债为31.86%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达11.81%，说明公司偿债能力对经营现金流的依赖度较高。
公司历史回报与分红融资表现如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为8.53%，资本回报率一般；去年的净利率为7.52%，产品或服务附加值一般。公司上市以来中位数ROIC为7.28%，其中2022年ROIC为-1.95%，为最差年份。公司上市时间不满10年，上市以来已有年报9份，亏损年份1次，需研究该亏损年份有无特殊原因。
上市9年以来，公司累计融资总额2.68亿元，累计分红总额1.51亿元，分红融资比为0.56。公司去年借的钱比分红多，需注意观察经营状况和分红持续性。
公司过去三年生意效率如何？
从净经营资产收益率看，公司过去三年分别为2.1%（2023）、7.6%（2024）、4.8%（2025）。营运资本/营收从2023年的0.32升至2025年的0.49，说明每产生一块钱营收需要垫付的资金比例在上升。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2.1% | 2882.59万元 | 13.69亿元 | 0.32 | 4.39亿元 | 13.76亿元 |
| 2024 | 7.6% | 1.05亿元 | 13.85亿元 | 0.33 | 5.27亿元 | 16.04亿元 |
| 2025 | 4.8% | 1.51亿元 | 31.70亿元 | 0.49 | 9.81亿元 | 20.12亿元 |
收购ACPS后，公司如何降本增效？
最近有知名机构关注公司收购ACPS后的降本增效问题。公司在机构调研中回应，降本增效措施包括资金成本优化、供应链优化和设立本土化运营平台。
- 资金成本优化：公司置换ACPS相关贷款后，每年预计降低利息支出300-500万欧元。ACPS已制定还款计划，首期还款400万美金已经落实。
- 供应链优化：公司正在推进ACPS的供应商国产化替换。ACPS在海外约2.3亿欧元采购逐步实现国产化后，公司有信心推动其经营质量和盈利能力持续改善。
- 本土化平台：公司设立欧锐斯汽车系统（浙江）有限公司，依托国内本土化优势，在销售拓展、研发协同、供应链协作管理支持等方面为境外子公司及相关业务提供支撑，以提升集团全球化运营效率。
本文数据来源于美力科技2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。