水星家纺（603365）2026年第一季度实现营业总收入9.79亿元，同比增长5.74%；归母净利润1.05亿元，同比增长17.09%。净利润增速显著高于营收增速，主要得益于盈利能力提升。
核心财务指标表现如何？
公司2026年第一季度毛利率为46.29%，同比提升5.44个百分点；净利率为10.74%，同比提升10.71个百分点。盈利能力指标改善是净利润增长的核心驱动力。
表：水星家纺2026年第一季度关键财务指标
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.79亿元 | +5.74% |
| 归母净利润 | 1.05亿元 | +17.09% |
| 毛利率 | 46.29% | +5.44个百分点 |
| 净利率 | 10.74% | +10.71个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 0.40元 | +17.65% |
| 每股净资产 | 12.34元 | +5.43% |
费用控制与现金流状况如何？
报告期内，公司销售费用、管理费用、财务费用合计为3.24亿元，占营收比例为33.07%，同比增加4.48个百分点。每股经营性现金流为-0.60元，同比减少141.72%，表明当期经营活动现金净流出。
证券之星财报分析工具如何评价公司业务？
证券之星价投圈财报分析工具显示，水星家纺2025年的投入资本回报率（ROIC）为12.78%，资本回报能力较强。公司上市以来ROIC的中位数为13.68%，历史投资回报较好，其中最低年份2022年的ROIC为9.39%。该工具指出，公司业绩主要依靠营销驱动。
公司近三年的经营效率有何变化？
根据财报分析工具拆解，水星家纺过去三年的净经营资产收益率（RNOA）和营运资本效率如下：
表：水星家纺2023-2025年经营效率指标
| 年度 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 24.5% | 3.79亿元 | 15.47亿元 | 0.25 |
| 2024年 | 20.5% | 3.67亿元 | 17.89亿元 | 0.24 |
| 2025年 | 21.0% | 4.07亿元 | 19.32亿元 | 0.27 |
数据显示，公司净经营资产收益率在2024年有所下滑后，2025年企稳回升。营运资本占营收的比例在2025年升至0.27，意味着每产生1元营收需要垫付0.27元的营运资金，较前两年略有上升。
分析师对2026年全年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期水星家纺2026年全年归母净利润为4.58亿元，对应每股收益（EPS）均值为1.75元。
哪只基金重仓持有水星家纺？
截至报告期末，持有水星家纺最多的基金是泰康策略优选混合（基金代码未提供）。该基金最新规模为12.0亿元，基金经理为宋仁杰。根据2026年4月24日数据，其最新净值为1.8733，近一年上涨11.07%。
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。