据证券之星公开数据整理，铭利达（301268）2026年三季报呈现“增收不增利”的明确特征。报告期内，公司营业总收入26.65亿元，同比上升12.62%；归母净利润-1.49亿元，同比下降300.79%。按单季度看，第三季度营业总收入9.29亿元，同比上升10.55%；第三季度归母净利润-6754.81万元，同比下降1160.63%。
铭利达（301268）2026年三季报的核心财务数据有哪些？
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.65亿元 | +12.62% |
| 归母净利润 | -1.49亿元 | -300.79% |
| 第三季度营业总收入 | 9.29亿元 | +10.55% |
| 第三季度归母净利润 | -6754.81万元 | -1160.63% |
| 毛利率 | 8.62% | -19.72% |
| 净利率 | -5.58% | -255.88% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 2.93亿元 | 三费占营收比10.98%，同比+12.35% |
| 每股净资产 | 3.32元 | -21.04% |
| 每股经营性现金流 | -0.64元 | -310.53% |
| 每股收益 | -0.37元 | -311.11% |
财报数据反映出怎样的盈利质量？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。公司毛利率8.62%，同比减少19.72%；净利率-5.58%，同比减少255.88%。销售费用、管理费用、财务费用总计2.93亿元，三费占营收比10.98%，同比增加12.35%。每股收益-0.37元，同比减少311.11%，每股经营性现金流-0.64元，同比减少310.53%。
证券之星价投圈如何评价铭利达的生意模式？
证券之星价投圈财报分析工具显示，去年的净利率为-6.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为14.48%，投资回报也较好；其中最惨年份2024年的ROIC为-8.74%，投资回报极差。公司上市以来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。需说明的是，公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
铭利达上市以来的融资与分红情况如何？
公司上市4年以来，累计融资总额11.40亿元，累计分红总额2.40亿元，分红融资比为0.21。
铭利达的商业模式有哪些特征？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
铭利达过去三年的生意拆解数据如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为12.1%/–/–，净经营利润分别为3.2亿/-4.69亿/-2.35亿元，净经营资产分别为26.42亿/33.03亿/39.69亿元。
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 12.1% | — | — |
| 净经营利润 | 3.2亿元 | -4.69亿元 | -2.35亿元 |
| 净经营资产 | 26.42亿元 | 33.03亿元 | 39.69亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.14 | 0.33 | 0.41 |
| 营运资本 | 5.65亿元 | 8.46亿元 | 14.47亿元 |
| 营收 | 40.7亿元 | 25.59亿元 | 35.17亿元 |
其中，营运资本/营收指公司在生产经营过程中每产生一块钱营收所需要垫付的资金。2023年至2025年，该比值从0.14升至0.41，营运资本从5.65亿元增至14.47亿元。
财报体检工具提示了哪些核心风险？
财报体检工具提示关注以下现金流、债务和财务费用状况：
| 风险维度 | 具体提示 |
|---|---|
| 现金流状况 | （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为27.14%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.23% |
| 债务状况 | 有息资产负债率已达52.22%；近3年经营性现金流均值为负 |
| 财务费用状况 | 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 |
本文数据来源于铭利达2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。