4月24日，杭州民生健康药业股份有限公司（301507）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入7.82亿元，同比增长21.89%；归属母公司净利润达1.19亿元，同比增长29.35%；扣除非经常性损益的净利润为9204.36万元，同比仅增长5.54%；经营活动产生的现金流量净额为1.77亿元，同比大幅增长63.35%。从业务结构看，公司主营业务收入主要来自药品等业务和食品业务。2025年，药品等业务收入为4.59亿元，同比下降4.43%，占营业收入比重从74.97%降至58.78%。而食品业务收入则实现爆发式增长，达到3.19亿元，同比激增102.02%，占比从24.64%提升至40.84%。分产品看，维生素与矿物质补充剂系列收入6.88亿元，同比增长10.69%，仍是公司收入基石；益生菌产品表现最为亮眼，收入达6676.29万元，同比暴增1479.95%；治疗型用药收入542.69万元，同比增长655.49%。公司专注于大健康领域，是集药品、保健食品、功能性食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。报告期内，公司深入贯彻以产品为核心的“新产品、新业务、新模式、新项目”四新策略，持续加强研发创新，通过产品迭代升级筑牢专业壁垒，构建多维度、阶梯式的产品矩阵，稳步推进营养素补充剂、治疗型用药、益生菌、医美等业务发展。年报显示，民生健康2025年度业绩变化主要原因：一是核心的维生素与矿物质补充剂系列收入增速（10.69%）远低于总收入增速（21.89%），传统业务增长乏力；二是高增长的益生菌和治疗型用药业务目前占比较小，对整体利润贡献有限；三是销售费用和管理费用增长较快，侵蚀了部分利润。年报显示，民生健康2025年度销售费用为2.15亿元，同比增长12.97%，其中职工薪酬及福利费、电商平台服务费、广告媒体投放是主要构成部分。管理费用为6528.76万元，同比增长17.22%。财务费用为-902.15万元，同比变动52.99%，主要系报告期内理财结构变化及利率下降导致利息收入增加所致。值得注意的是，公司2025年投资收益为1287.49万元，公允价值变动收益为2387.80万元，两者合计占利润总额的比例超过26%，对净利润有较大贡献。年报显示，公司货币资金为2.89亿元，较期初下降14.57%；交易性金融资产（主要为银行理财产品及权益投资）为5.42亿元，较期初增长9.28%。公司资产负债结构较为健康，流动比率为4.62，偿债压力较小。公司拟以实施权益分派股权登记日的总股本扣除回购专用证券账户中已回购股份后的股份数为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税）。报告期内，公司完成了对民生中科嘉亿（山东）生物工程有限公司的收购，形成商誉6998.67万元，经测试未发现减值。
