2026年4月27日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（688795）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入15.06亿元，同比大幅增长243.37%；归属于母公司所有者的净利润为-10.01亿元，较上年同期亏损收窄38.16%；经营活动产生的现金流量净额为-29.56亿元，同比净流出规模扩大51.26%。报告期内，公司研发投入占营业收入的比例高达86.68%。
从业务结构看，公司收入主要来源于云端产品。2025年，云端产品实现收入14.61亿元，同比增长250.30%，占总营收比重高达97.03%；边缘与终端产品实现收入0.26亿元，同比增长83.86%。分地区看，境内收入占比超过99%。公司表示，报告期内专注于全功能GPU的研发与创新，持续推进产品架构快速迭代，产品竞争优势进一步扩大，促进了收入的快速增长。
作为国内GPU领域的领先企业，摩尔线程基于自主研发的MUSA架构，致力于向全球提供计算加速的基础设施和一站式解决方案。报告期内，公司在人工智能芯片研发、智算中心建设及算力基础设施化领域实现了跨越式发展，基于第四代芯片架构MTTS5000的智算卡及夸娥（KUAE）大规模智算集群项目成功落地。同时，公司抓住云电脑市场机遇，在运营商业务领域取得突破。
年报显示，摩尔线程2025年度业绩变化主要原因：一是公司持续保持高强度的研发投入，报告期内研发费用高达13.05亿元，占营收比例达86.68%；二是为扩大产品生产规模，经营性采购支出大幅增加，导致营业成本同比增长303.55%，增速高于营收增速，使得整体毛利率较上年同期减少5.13个百分点至65.57%；三是销售费用随收入增长而增加，同比增长72.65%。
年报显示，摩尔线程2025年度财务费用为4487.49万元，较上年同期的2231.85万元增长101.07%，主要系公司银行借款增加导致利息支出增加所致。管理费用为3.85亿元，同比下降6.11%。值得注意的是，公司股份支付费用（计入非经常性损益）为3.53亿元，对净利润影响显著。扣除股份支付影响因素后，公司2025年净利润为亏损6.48亿元，较上年同期亏损收窄56.65%。
年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额大幅恶化，净流出达29.56亿元，较上年同期的19.55亿元净流出增加10.01亿元。公司解释主要系本期为扩大产品生产规模，经营性采购支出增加所致。与此同时，公司存货账面价值激增至13.32亿元，同比增长105.87%，占总资产的8.68%。截至报告期末，公司短期借款为12.26亿元，长期借款为14.86亿元，而货币资金为91.76亿元，主要系2025年12月完成首次公开发行股票募集资金到位所致。公司2025年度拟不进行利润分配，因母公司报表未分配利润为-14.29亿元，可供股东分配的利润为负值。报告期末，公司在职员工总数为1274人，其中研发人员1009人，占比79.20%。