2026年4月28日，浙江晨光电缆股份有限公司（920639）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入22.75亿元，同比增长13.31%；归属母公司净利润1628.24万元，同比下降32.36%；扣非归母净利润1548.62万元，同比下降21.64%；经营活动产生的现金流量净额大幅改善，为9992.05万元，上年同期为-6985.78万元。
从业务结构看，公司主营业务为电线电缆的研发、生产和销售。2025年，公司主营业务收入22.75亿元，同比增长13.59%。分产品看，110KV及以上电缆产品收入增长最为显著，达8.68亿元，同比增长42.76%，是拉动营收增长的主要动力；中压电缆收入7.78亿元，同比增长10.64%；低压电缆收入3.84亿元，同比下降13.37%。公司客户高度集中，前五大客户销售额合计占年度销售总额的92.28%，其中国家电网有限公司销售额占比高达84.32%。
年报指出，电线电缆行业市场需求大、门槛低，形成充分竞争，行业中低端产能超过市场需求，行业竞争激烈，挤压行业利润空间。同时，公司产品与原材料铜、铝价格紧密相关，原材料价格波动将直接影响生产成本和盈利能力。
年报显示，晨光电缆2025年度业绩变化主要原因：一是原材料价格上涨导致营业成本增幅（15.47%）高于营业收入增幅（13.31%），综合毛利率从上年同期的12.53%下降至10.87%，减少了1.66个百分点；二是铜价上涨较多，导致公司存货账面成本高于可变现净值，计提的存货跌价准备较多，资产减值损失同比大幅增加153.01%至594.49万元；三是公司继续深入实施创新驱动发展战略，研发费用同比增长13.26%至7900.47万元。
费用方面，公司2025年度销售费用为9954.87万元，同比增长5.88%；管理费用为3897.12万元，同比增长8.67%；财务费用为1215.15万元，同比下降16.84%，主要系利息支出减少所致。值得注意的是，公司存货期末账面价值为4.03亿元，较上年末增长15.74%，占总资产比例达20.24%。
风险方面，公司短期借款为3.40亿元，货币资金为3.19亿元，流动比率为1.50，与上年基本持平。公司资产受限情况较为突出，截至报告期末，受限资产（包括保证金、抵押/质押的应收账款、固定资产、无形资产等）账面价值合计2.13亿元，占总资产的10.70%。公司拟进行年度利润分配，以权益分派实施时股权登记日应分配股数为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），预计派发现金红利1997.03万元。
