耐科装备（688419）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.87亿元，同比上升33.11%，归母净利润4923.29万元，同比上升18.2%。营收增长主要受益于半导体封装设备及模具销售收入同比增长141.31%，但应收账款同比增幅达54.06%，占利润比例高达177.76%，需关注回款风险。
第二季度单季业绩表现如何？
从单季度数据看，2026年第二季度公司营收和净利润同比大幅增长。第二季度营业总收入1.18亿元，同比上升63.96%；归母净利润3491.17万元，同比上升85.2%。环比来看，第二季度业绩显著高于第一季度，显示公司经营持续向好。
公司盈利能力指标有何变化？
盈利能力指标方面，公司毛利率和净利率均出现同比下降。毛利率39.54%，同比减9.2%；净利率26.33%，同比减11.2%。销售费用、管理费用、财务费用合计1447.33万元，三费占营收比7.74%，同比增67.87%，费用增长主要源于销售人员薪酬、参展费用及代理佣金增加，以及银行存款利息收入减少和汇兑损益增加。
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.87亿元 | +33.11% |
| 归母净利润 | 4923.29万元 | +18.2% |
| 毛利率 | 39.54% | -9.2% |
| 净利率 | 26.33% | -11.2% |
| 每股收益 | 0.43元 | +19.44% |
| 每股净资产 | 9.09元 | -25.46% |
| 每股经营性现金流 | 0.25元 | +231.18% |
| 应收账款同比增幅 | 54.06% | — |
应收账款风险有多大？
根据财报体检工具提示，公司应收账款状况值得关注。应收账款/利润已达177.76%，即应收账款规模接近净利润的1.78倍。应收账款同比增幅54.06%，远超营收增速（33.11%），且合同资产（质保金）同比增幅达116.29%，进一步加剧了回款压力。经营活动现金流量净额同比增362.65%，主要得益于销售回款增加，但应收账款高企仍需警惕坏账风险。
公司业务进展与未来展望如何？
据公司近期机构调研回复，耐科装备主要从事半导体封装装备和挤出成型装备的研发、设计、制造和服务。半导体封装装备已与通富微电、长电科技、华天科技等国内头部封装企业建立长期合作关系，并逐步打开境外市场，已成功与安世半导体、英飞凌、德州仪器等客户建立合作。在压塑成型封装装备方面，100mm×300mm基板类封装装备样机已发往客户端进行测试试用，以期早日实现工程化。此外，320mm×320mm板级封装装备和晶圆级封装装备也正在按研发计划推进，预计明年底可以推出全自动研发样机。
资本回报与商业模式如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司上市以来中位数ROIC为13.45%，投资回报较好，但2025年ROIC为7.49%，资本回报率一般。去年净利率为27.24%，算上全部成本后产品或服务附加值高。公司业绩主要依靠股权融资驱动，上市4年以来累计融资总额7.76亿元，累计分红总额1.28亿元，分红融资比为0.16。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.7%/32.6%/28%，净经营利润分别为5242.83万/6401.59万/8033.32万元，净经营资产分别为1.71亿/1.97亿/2.87亿元。
主要财务项目变动原因有哪些？
财务报表中对大幅变动的财务项目说明如下：
– 货币资金变动幅度321.14%，原因：购买结构性存款减少。
– 交易性金融资产变动幅度-62.12%，原因：购买结构性存款减少。
– 合同资产变动幅度116.29%，原因：质保金增加。
– 在建工程变动幅度-71.84%，原因：机械设备已达到使用状态，转入固定资产。
– 应付账款变动幅度44.83%，原因：采购原材料及外协费用增加。
– 应交税费变动幅度55.74%，原因：增值税、企业所得税增加。
– 营业收入变动幅度33.11%，原因：半导体行业封装装备市场持续向好，半导体封装设备及模具销售收入同比增长141.31%。
– 营业成本变动幅度42.55%，原因：营业收入增长。
– 销售费用变动幅度35.21%，原因：销售人员薪酬、参展费用及代理佣金增加。
– 财务费用变动幅度163.9%，原因：银行存款利息收入减少，银行存款、应收账款汇兑损益增加。
– 经营活动产生的现金流量净额变动幅度362.65%，原因：销售回款增加。
– 投资活动产生的现金流量净额变动幅度189.25%，原因：购置固定资产和支付工程款减少以及购买理财产品减少。
– 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度-139.29%，原因：发放股息红利增加。
本文数据来源于耐科装备2026年中报，仅供参考不构成投资建议。