8月20日，南京公用发展股份有限公司（000421）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入36.79亿元，同比增长28.33%；归母净利润8243.94万元，同比增长163.53%；扣非净利润7997.67万元，同比增长183.63%；经营活动产生的现金流量净额5.40亿元，同比下降62.28%；加权平均净资产收益率2.96%，较上年同期提升1.81个百分点。
从业务结构看，公司业绩增长的核心引擎是房产开发业务：房产开发实现收入16.41亿元，同比大增103.40%，占营业收入比重由上年同期的28.14%升至44.60%；燃气销售实现收入16.19亿元，同比仅增长3.60%，占比由54.53%降至44.02%；燃气施工、汽车营运、旅游服务收入同比分别下降23.83%、27.13%和61.35%。分地区看，江苏区域贡献收入36.57亿元，占比99.39%。房产开发收入翻倍主要系江心洲贤坤花园（NO.2023G70地块）项目报告期内集中交付，本期结算面积3.10万平方米、结算金额16.26亿元，该项目开发主体中北东堃置业上半年实现净利润1.27亿元。
行业层面，2026年上半年国内燃气行业进入存量转型、供需宽松阶段，上游气源采购价格持续上调，下游工业用户压降用气价格诉求强烈，公司燃气主业利润空间承压，且特许经营区域集中于南京主城、市场趋于饱和，用户增量增长乏力。房地产行业整体止跌回稳，南京落地“宁六条”政策全面取消限购限售，改善型购房需求成为核心支撑。新能源产业政策由“鼓励扩产”转向“控产能、提质效”，光伏补贴退坡、峰谷价差收窄，公司充换电、储能业务盈利规则持续重构，经营压力攀升。
半年报显示，公司上半年业绩大幅增长的主要原因：一是江心洲贤坤花园项目按期交付，房产开发收入同比翻倍，拉动营收增长28.33%，利润总额达2.18亿元，同比增长187.54%；二是公司积极压降负债规模，财务费用同比下降14.18%至2436.45万元，其中利息费用由3393.51万元降至2561.28万元；三是综合毛利率13.97%，与上年同期基本持平，房产开发、燃气销售毛利率分别为13.10%和12.10%，同比提升1.71个和0.62个百分点。但经营现金流净额同比下降62.28%，主要系房地产项目房屋预售体量较上期减少、预收房款减少所致。
费用方面，上半年销售费用2.10亿元，同比下降12.26%；管理费用9973.68万元，同比增长1.28%；研发投入958.93万元，同比增长30.75%，主要系子公司南京港华研发项目增加；所得税费用6030.80万元，同比增长136.04%，主要系利润总额较上期增加。此外，报告期其他收益4310.55万元（主要为政府补助）占利润总额的19.79%，投资收益1605.03万元占7.37%，非主业收益对利润贡献较大。
值得关注的是，报告期末公司货币资金仅5.80亿元，而短期借款达12.50亿元，流动比率由期初0.73降至0.60，速动比率0.41，短期偿债压力依然突出。同时，合同负债由期初24.05亿元降至7.95亿元，存货由20.51亿元降至6.49亿元，房地产可结转资源大幅收缩，业绩可持续性面临考验；公司为商品房承购人提供的阶段性担保余额为3.51亿元。报告期内公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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