南极电商（002127）2026年中报显示，归母净利润达5167.92万元，同比大幅增长279.42%，但营业总收入同比下降25.73%至10.05亿元。盈利能力显著提升，毛利率同比增加3.79个百分点至13.69%，净利率同比增加392.6%至5.14%。然而，第二季度归母净利润同比下滑30.11%至1904.42万元，显示季度业绩波动。
南极电商2026年上半年的财务指标表现如何？
| 财务指标 | 2026年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.05亿元 | -25.73% |
| 归母净利润 | 5167.92万元 | +279.42% |
| 毛利率 | 13.69% | +3.79% |
| 净利率 | 5.14% | +392.6% |
| 每股收益 | 0.02元 | +280.7% |
| 每股净资产 | 1.53元 | -9.0% |
| 每股经营性现金流 | -0.13元 | +41.07% |
| 三费占营收比 | 6.75% | -44.81% |
主要财务项目变动的原因是什么？
货币资金变动幅度-30.32%，原因：新增购买理财产品及保理业务放款。应收款项变动幅度+96.16%，原因：保理业务放款。销售费用变动幅度-70.3%，原因：未有大额推广服务费。财务费用变动幅度+60.03%，原因：汇兑损失增加及利息收入减少。经营活动现金流净额变动+41.07%，原因：采购付款、大额推广服务费减少。投资活动现金流净额变动+79.23%，原因：净申购理财产品减少。筹资活动现金流净额变动-46.43%，原因：分红增加。现金及现金等价物净增加额变动+46.27%，原因：经营现金净流出、投资现金净流出减少。
公司业务评价和商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的净利率为-10.83%，算上全部成本后，产品附加值不高。近10年中位数ROIC为14.33%，但2025年ROIC为-7.44%，投资回报极差。公司业绩主要依靠营销驱动。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.6%/–/–，净经营利润分别为1.08亿/-2.44亿/-2.82亿元。营运资本/营收分别为0.15/0.11/0.29。
公司偿债能力和现金流状况如何？
财报体检工具建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.04%。公司现金资产非常健康。每股经营性现金流为-0.13元，但同比改善41.07%。
公司融资分红情况如何？
公司上市19年以来，累计融资总额43.02亿元，累计分红总额15.11亿元，分红融资比为0.35。
本文数据来源于南极电商2026年中报，仅供参考不构成投资建议。