上海南芯半导体科技股份有限公司（688484）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入15.46亿元，同比增长5.19%；但归属于上市公司股东的净利润为-4487.23万元，较上年同期下降136.58%，由盈转亏；扣非归母净利润-5251.44万元，同比下降153.91%；经营活动产生的现金流量净额为-1.03亿元，上年同期为470.61万元，由正转负。综合毛利率为35.28%，较去年同期下降1.69个百分点；基本每股收益-0.10元/股。
从业务结构看，公司是国内领先的平台型模拟与嵌入式芯片设计企业，产品覆盖消费电子、汽车电子、工业应用及智能算力四大领域。报告期内，消费电子领域收入占比仍高达87.10%，仍为公司绝对主力收入来源，汽车电子、工业应用及智能算力领域营收占比虽在提升，但体量仍较小。2026年上半年，消费电子终端市场整体需求承压，IDC数据显示2026年第二季度中国智能手机出货量同比下降4.3%，消费电子总量放缓的背景下，公司凭借技术创新提升市场份额，叠加海外市场拓展，实现营收同比增长5.19%。
2026年上半年，半导体晶圆代工及封装测试环节产能趋紧，供应价格持续上涨。根据TrendForce数据，全球前八大晶圆代工厂8英寸产线平均产能利用率已恢复至约88%，晶圆代工价格在Q1至Q2期间上涨约5%-15%。供应链成本上涨叠加终端客户需求承压，公司综合毛利率同比下降1.69个百分点至35.28%。
报告显示，公司净利润由盈转亏的主要原因：一是公司持续加大研发投入，研发费用达3.75亿元，同比增长32.73%，研发人员增至885人，较上年同期增长17.06%；二是为支持业务规模扩张，销售费用达8509.50万元，同比增长54.51%，主要系销售人员薪酬总额增加所致；三是管理费用达1.26亿元，同比增长18.72%，管理支持人员增加所致。三项费用合计增长显著，大幅侵蚀利润空间。
财报显示，公司财务费用由上年同期的-1130.28万元（利息收入大于利息支出）转为892.02万元，主要系汇兑净损失增加所致。销售费用率由3.75%升至5.50%，研发费用率由19.21%升至24.24%，增加5.03个百分点。公司上半年研发投入合计3.75亿元，占营收比重已达24.24%，新增授权发明专利36项，新增8项核心技术，涵盖高效率音频Class-D技术、48V升降压DC-DC技术、车规级SBC技术等。
值得注意的是，公司经营现金流净额为-1.03亿元，由正转负，主要系备货增加及人员增加支付的薪酬增长所致。期末存货账面价值达11.02亿元，占总资产比例16.79%，较上年末增长14.24%，公司提示存在存货跌价风险。此外，2025年收购珠海昇生微形成商誉1.74亿元，若经营效益不及预期，存在商誉减值风险。公司于2026年6月发行可转债15.87亿元，用于智能算力及车载芯片等研发及产业化项目，期末货币资金增至27.77亿元，占总资产42.29%，流动性充裕但短期偿债压力尚可。
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