2026年4月25日，福建星云电子股份有限公司（300648）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入9.55亿元，同比下降12.47%；归属母公司净利润为-2.20亿元，亏损同比扩大166.88%；扣非后净利润为-2.48亿元，亏损同比扩大154.36%；经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，同比增长11.12%。加权平均净资产收益率降至-20.42%。
从业务结构看，公司主营业务为锂电池设备制造及检测服务。2025年，设备制造业实现收入8.55亿元，同比下降13.16%，占总营收的89.52%；检测服务实现收入0.99亿元，同比下降5.52%，占总营收的10.35%。分地区看，华东地区收入占比最高，为57.88%，但同比下降11.35%；华南地区收入下降30.88%，主要系部分客户设备尚未完成安装调试验收所致；出口业务收入同比增长12.03%，是唯一实现正增长的区域。
报告期内，受宏观经济环境及下游锂电池行业周期性波动影响，终端需求不振，行业竞争加剧。公司表示，在行业同质化竞争加剧、市场竞争日趋激烈的背景下，公司仍处于以锂电设备业务为基础、拓展规模化产品的转型阶段，新业务、新产品尚未形成较高规模收入。
年报显示，星云股份2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是受行业环境影响，营业收入同比下降；二是公司为应对市场竞争，持续加大新技术、新产品研发投入及海内外市场渠道建设力度，叠加人工成本上升，导致销售费用、管理费用及研发费用等期间费用规模同比增加；三是公司计提了大额资产减值损失，包括存货跌价损失及固定资产减值损失。
费用方面，2025年公司销售费用为1.33亿元，同比增长9.00%；管理费用为0.92亿元，同比增长29.54%，主要系员工人数增加导致薪酬费用增长；研发费用为1.57亿元，与上年基本持平；财务费用为0.22亿元，同比下降24.86%，主要系利息支出减少。值得注意的是，公司2025年资产减值损失高达1.21亿元，其中存货跌价损失及合同履约成本减值损失为0.79亿元，固定资产减值损失为0.43亿元。
风险方面，公司存货规模显著攀升。截至2025年末，存货账面价值达5.41亿元，较上年末的3.33亿元激增62.48%，占资产总额的19.92%。年报解释主要系报告期内发出商品、在产品增加所致。同时，公司应收账款账面价值为3.42亿元，虽较上年末有所下降，但仍占流动资产的18.56%。公司表示，若未来下游客户资金紧张局面延续，将面临应收账款坏账风险。此外，公司2025年度不进行现金分红，不送红股，不以资本公积转增股本，主要系年度发生亏损，且合并报表累计可供分配利润为负。
